Cỡ chữ

Dữ liệu tổng sản phẩm quốc nội quý IV tới vào sáng thứ Năm sẽ cung cấp dấu hiệu mới nhất về mức độ mạnh mẽ của nền kinh tế vào cuối năm ngoái khi giá tiếp tục tăng, các vấn đề về chuỗi cung ứng vẫn tồn tại và biến thể Omicron đã quét qua đất nước.

Các nhà kinh tế đang kỳ vọng rằng nền kinh tế sẽ tăng trưởng với tốc độ 5,5% hàng năm trong quý 4 năm 2021. Trình theo dõi GDPNow, nhằm mục đích ước tính tăng trưởng kinh tế trước khi chính phủ phát hành chính thức, dự báo mức cao hơn 6,5% trong quý thứ tư, một kết quả được điều chỉnh tăng vào thứ Tư để giải thích cho dữ liệu tích cực gần đây trong các lĩnh vực bao gồm đầu tư tư nhân trong nước.

Bất kỳ số đọc nào ở hoặc gần một trong hai cấp độ vẫn sẽ đánh dấu một sự thay đổi đáng kể so với quý thứ ba, khi tăng trưởng chậm lại ở mức sửa đổi 2,3% khi người tiêu dùng rút lui và chi tiêu của chính phủ giảm.

Trong khi nhiều nhà dự báo cách đây vài tháng đã kỳ vọng vào một quý thứ tư mạnh mẽ hơn, “chúng tôi sẽ không thấy một sự phục hồi lớn”, Megan Greene, một nghiên cứu sinh cao cấp tại Trường Kennedy của Harvard và là nhà kinh tế trưởng tại Viện Kroll cho biết. “Chúng ta sẽ thấy một chút tăng tốc.”

Báo cáo hôm thứ Năm sẽ là ước tính đầu tiên về GDP hàng quý và con số này có thể sẽ được điều chỉnh trong những tháng tới.

Dưới đây là bốn điều cần xem khi báo cáo được phát hành vào lúc 8:30 sáng Thứ Năm.

Chi tiêu của người tiêu dùng

Chi tiêu tiêu dùng, chiếm phần lớn GDP, dự kiến ​​sẽ tăng trong quý IV so với ba tháng trước, nhờ đà tăng mạnh vào đầu quý. Chi tiêu có thể bị kéo xuống phần nào do sự gia tăng đột biến các trường hợp coronavirus gây ra bởi biến thể Omicron, doanh số bán lẻ giảm sút vào tháng Mười Hai.

Mark Hamrick, một nhà phân tích kinh tế cấp cao của Ngân hàng.com.

Hàng tồn kho

Hàng tồn kho có thể là động lực chính thúc đẩy tăng trưởng quý IV, khi một số nhà sản xuất, nhà bán lẻ và nhà bán buôn tìm cách bổ sung kho dự trữ của họ sau đợt bán hàng sớm hơn bình thường trong kỳ nghỉ lễ. Trong khi các nhà tồn kho đã ít trong nhiều tháng do nhu cầu tiêu dùng tăng cao trong suốt đại dịch và các vấn đề dai dẳng của chuỗi cung ứng, dữ liệu tích cực gần đây về hàng tồn kho bán buôn cho tháng 11 và tháng 12 cho thấy một số khó khăn đó có thể bắt đầu giảm bớt.

Jay Bryson, nhà kinh tế trưởng của

Wells Fargo
.

“Đó là một sự tiêu cực trong quý thứ ba đến nỗi nó thậm chí không cần phải là một bản dựng lớn để cung cấp cho bạn một cửa sổ bật lên khá tốt trên hàng đầu.”

Oxford Economics dự báo rằng chỉ riêng các nhà phát minh sẽ cộng thêm 2 điểm phần trăm vào GDP tổng thể trong quý IV, Kathy Bostjancic, nhà kinh tế tài chính Mỹ của công ty cho biết.

Chi tiêu của Chính quyền Địa phương và Tiểu bang

Sự kết hợp giữa tiền kích thích liên bang chưa sử dụng và nguồn thu từ thuế tăng vọt đã khiến ngân sách tiểu bang xả láng hơn bao giờ hết, và chi tiêu của chính quyền địa phương và tiểu bang được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng đáng kể ngay cả khi kích thích tài khóa liên bang giảm dần.

Các nhà kinh tế kỳ vọng chi tiêu của chính phủ sẽ là một yếu tố phụ cho tăng trưởng trong quý thứ tư, nhưng tác động đó có thể tăng lên khi các bang bắt đầu chi tiêu nhiều hơn — có khả năng bù đắp phần nào lực cản tài khóa do chính phủ liên bang hết tiền kích thích.

Nhập khẩu và xuất khẩu

Nhập khẩu và xuất khẩu có thể mang lại dấu ấn lớn cho quý 4 do sự biến động trong dữ liệu thương mại gần đây, vốn bị ảnh hưởng bởi các vấn đề về chuỗi cung ứng và chi tiêu tăng lên của người Mỹ đối với hàng hóa, nhiều trong số đó là hàng nhập khẩu.

Xuất khẩu tăng mạnh trong tháng 10 nhưng giảm một tháng sau đó, trong khi nhập khẩu, vốn được tính là một phép trừ trong phép tính GDP, lại tăng. Dữ liệu thương mại trước đó được công bố hôm thứ Tư cho thấy nhập khẩu một lần nữa vượt xuất khẩu trong tháng 12, thúc đẩy thương mại hiện tại mở rộng hơn và cho thấy lực cản đối với tăng trưởng thương mại trong quý thứ tư.

Bryson nói: “Giao dịch trên khắp bản đồ ngay bây giờ. “Đó là yếu tố xoay lớn.”

Viết thư cho Megan Cassella tại megan.cassella@dowjones.com