Triển vọng kinh tế vĩ mô của Việt Nam sáng sủa do tiêu dùng nội địa mạnh, đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) và thặng dư thương mại với các nước khác. Tăng trưởng GDP thực tế của Việt Nam được dự đoán sẽ vượt quá 8% vào năm 2022.¹

Tăng trưởng GDP thực của Việt Nam

^* YTD 2022 là tốc độ tăng trưởng GDP được Ngân hàng Thế giới dự đoán.

Nguồn: Dữ liệu CEIC, Jefferies kể từ ngày 1/9/2022.

Vào thời điểm các nền kinh tế lớn khác trên thế giới đang giảm hỗ trợ chính sách tài khóa và tiền tệ trong nỗ lực kiểm soát lạm phát, Việt Nam đang ở vị trí có thể hỗ trợ tăng trưởng. Vào tháng 1 năm 2022, Việt Nam đã thông qua gói kích thích tài chính trị giá 15,4 tỷ đô la ở mức gần 4% GDP để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng 8% trong năm.² Kích thích này thường được coi là tích cực cho quỹ đạo tăng trưởng GDP của đất nước.

Tiền tệ và lãi suất của Việt Nam có vẻ tương đối ổn định so với các nước khác. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam gần đây đã bắt đầu thắt chặt chính sách tiền tệ để kiểm soát lạm phát và có kế hoạch giữ nó ở mức mục tiêu dưới 4% trong năm nay.³ Lạm phát của Việt Nam ở mức khoảng 4%, chi phí vay thấp và lãi suất chiết khấu 4,5% của ngân hàng trung ương đang hỗ trợ tiêu dùng trong nước phục hồi khi các hạn chế của Covid được nới lỏng.¹ Tiêu dùng cá nhân phục hồi mạnh và xuất khẩu tăng trưởng mạnh đã góp phần vào mức tăng trưởng GDP quý 3 ấn tượng của cả nước là 13,67%.⁴ Vị thế kinh tế vĩ mô mạnh mẽ của Việt Nam được kỳ vọng sẽ giúp người dân Việt Nam thoát nghèo, vì hơn một nửa dân số Việt Nam dự kiến ​​sẽ gia nhập tầng lớp trung lưu toàn cầu vào năm 2035.⁵

Việt Nam thường được coi là bên hưởng lợi từ các thỏa thuận tài sản giữa Mỹ và Trung Quốc với các công ty đa quốc gia bên ngoài Trung Quốc. Chính sách không covid của Trung Quốc dường như đang giúp Việt Nam thực hiện quá trình chuyển đổi sản xuất. Đất nước này đã có thể duy trì sức hấp dẫn đối với các nhà đầu tư nước ngoài và nhận được dòng vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) ròng với tổng trị giá 15,3 tỷ USD hay 4,2% GDP vào năm 2021, tăng từ 3,2% vào năm 2013. Chúng tôi cho rằng dòng vốn FDI mạnh sẽ được đảm bảo hơn nữa. Khái quát vĩ mô đất nước.

Thị trường vốn của đất nước dường như đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn với triển vọng kinh tế vĩ mô mạnh mẽ. Một số nhà quản lý tài sản kỳ vọng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) sẽ tăng trưởng khoảng 20% ​​vào năm 2022⁶ Vậy mà chỉ số cổ phiếu ngành điện TP.HCM giảm 40% so với đầu năm⁷. Định giá có thể hấp dẫn ở giai đoạn này, chỉ giao dịch ở mức dự báo thu nhập khoảng 10 lần năm 2022.^{số 8}

Tính thanh khoản của thị trường Việt Nam đã được cải thiện trong vài năm qua, với khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày tăng từ 97 triệu đô la Mỹ năm 2015 lên 1 tỷ đô la Mỹ vào năm 2021. Hiện có ít nhất năm mươi cổ phiếu được niêm yết với giá trị vốn hóa thị trường hơn 1 tỷ USD. Cho biết sự tăng trưởng của thị trường.

Thị trường chứng khoán Việt Nam trở lại trung bình hàng ngày

Phủ sóng trên cả 2 Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM và Hà Nội. Nguồn: Dữ liệu Bloomberg.

Bộ Tài chính Việt Nam đã ra tuyên bố về việc củng cố cơ sở hạ tầng của thị trường chứng khoán và tập trung cải thiện, đa dạng hóa và nâng cao chất lượng các sản phẩm trên thị trường.⁹ Các cơ quan quản lý dường như đang thực hiện các bước để tăng cường quản trị doanh nghiệp và cải thiện cơ sở hạ tầng của các thị trường tài chính quan trọng. Đầu năm nay, chính quyền Việt Nam đã trấn áp các hành vi lạm dụng trên thị trường chứng khoán, trái phiếu và bất động sản nhằm thiết lập các cơ chế kiểm soát phù hợp để bảo vệ các nhà đầu tư.⁹ Các cơ quan quản lý cũng sa thải người đứng đầu sàn giao dịch chứng khoán chính của đất nước để tăng cường quản trị doanh nghiệp và minh bạch trên thị trường tài chính.¹⁰ Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam (VSD) gần đây đã thực hiện các thay đổi đối với chu kỳ thanh toán chứng khoán để đẩy nhanh quá trình thanh toán giao dịch.¹¹ VSD cũng đang nỗ lực triển khai một hệ thống CNTT mới cho phép thanh toán giao dịch trong ngày và giúp khắc phục các vấn đề về tải hệ thống do khối lượng giao dịch cao. Hệ thống này sẽ giúp các cơ quan quản lý thực hiện những cải cách có ý nghĩa đối với các sản phẩm phái sinh, giao dịch trong ngày, bán khống, tiếp cận nước ngoài, niêm yết mới và áp dụng các tiêu chuẩn báo cáo quốc tế.¹²

Việt Nam hiện nằm trong Danh sách theo dõi thị trường mới nổi thứ cấp của FTSE Indices và có thể được thêm vào Danh sách theo dõi thị trường mới nổi của MSCI vào năm 2023.⁷ Các cơ quan quản lý của Việt Nam đang cạnh tranh với các nhà cung cấp chỉ số toàn cầu để nâng cấp lên thị trường mới nổi. Bộ Tài chính Việt Nam đã đưa mục tiêu này vào kế hoạch ‘Cải tổ thị trường chứng khoán và thị trường bảo hiểm’ và dự thảo chiến lược là nâng cấp thị trường chứng khoán từ trạng thái thị trường cận biên lên trạng thái thị trường mới nổi vào năm 2025.¹³

Một rào cản lớn đối với sự phát triển là giới hạn sở hữu nước ngoài (FOLs); Nói chung, FOL là hạn ngạch do chính phủ áp đặt đối với tỷ lệ sở hữu nước ngoài trong một công ty. Nếu một công ty đã hết hạn mức sở hữu, người nước ngoài không thể đầu tư thêm cho đến khi tỷ lệ sở hữu nước ngoài giảm xuống; Kết quả là các công ty này thường bị loại khỏi các chỉ số toàn cầu. Đã có những phát triển tích cực kể từ tháng 9 năm 2015. Doanh nghiệp được phép nới room nếu không thuộc ngành chiến lược theo quy định của Chính phủ. Một số công ty đã chọn làm như vậy. Nhìn chung, các nhà đầu tư nước ngoài có thể sở hữu tổng cộng tới 100% cổ phần của một công ty đại chúng. Hiện tại, giới hạn là 30% đối với cổ phiếu ngân hàng và 49% đối với các công ty khác như lĩnh vực viễn thông hoặc các lĩnh vực được chính phủ coi là chiến lược.¹ Các cơ quan quản lý của Việt Nam quyết tâm nâng cấp quốc gia lên vị thế thị trường mới nổi. Ủy ban An ninh Nhà nước Việt Nam làm việc với các tổ chức toàn cầu như Ngân hàng Thế giới và FTSE cũng như các bộ, hiệp hội và các thành viên thị trường của Việt Nam để giải quyết những lo ngại về giới hạn sở hữu nước ngoài.¹⁴

Các cơ quan quản lý của đất nước cam kết làm cho thị trường dễ tiếp cận hơn đối với các nhà đầu tư nước ngoài và tăng cường hỗ trợ cơ sở hạ tầng cần thiết để vận hành một thị trường lành mạnh và hoạt động. Việc cải thiện vị thế của các thị trường mới nổi sẽ thu hút dòng vốn tài sản chủ động và thụ động nước ngoài vào thị trường địa phương Việt Nam. VanEck Vietnam ETF (VNM) Nó cung cấp khả năng tiếp cận câu chuyện tăng trưởng của Việt Nam và có thể là một khoản đầu tư hấp dẫn cho các nhà đầu tư muốn tiếp cận với sự tăng trưởng bên ngoài các thị trường mới nổi truyền thống. VNM, quỹ ETF Việt Nam lớn nhất và có tính thanh khoản cao nhất được niêm yết tại Hoa Kỳ, cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng tiếp cận giao dịch với thị trường Việt Nam.¹⁵

Đầu tiên Được phát hành Bởi VanEck vào ngày 1 tháng 12 năm 2022.

Để biết thêm tin tức, thông tin và chiến lược, hãy truy cậpNgoài kênh beta cơ bản.