Newyork
CNN Business
–

Trên khắp thế giới, các thị trường đang phát ra những dấu hiệu cảnh báo rằng nền kinh tế toàn cầu đang nghiêng mình trên bờ vực.

Câu hỏi về sự trì trệ không còn là nếu, mà là khi nào.

Trong tuần qua, nhịp độ của những đèn đỏ nhấp nháy đó đã tăng tốc khi thị trường vật lộn với thực tế – từng là suy đoán, giờ chắc chắn – rằng Fed Bạn sẽ nhấn Với chiến dịch thắt chặt chính sách tiền tệ rầm rộ nhất trong nhiều thập kỷ nhằm đẩy lạm phát ra khỏi nền kinh tế Mỹ. Ngay cả khi nó có nghĩa là một cuộc suy thoái. Ngay cả khi người tiêu dùng và các công ty ở xa phải trả giá bên ngoài biên giới của Hoa Kỳ.

Hiện có một tập tin 98% cơ hội Theo công ty nghiên cứu Ned Davis, cuộc suy thoái toàn cầu mang lại sự tin cậy về lịch sử trong thế giới thực. Việc đọc xác suất suy thoái của công ty chỉ cao gấp đôi so với trước đây – vào năm 2008 và 2020.

Khi các nhà kinh tế cảnh báo về suy thoái kinh tế, họ thường đánh giá dựa trên nhiều chỉ số khác nhau.

Hãy xem xét năm hướng chính:

Đồng đô la Mỹ đóng một vai trò to lớn trong nền kinh tế toàn cầu và tài chính quốc tế. Bây giờ nó mạnh hơn so với hai thập kỷ trước.

Lời giải thích đơn giản nhất quay trở lại Cục Dự trữ Liên bang.

Khi ngân hàng trung ương Hoa Kỳ tăng lãi suất, như đã làm kể từ tháng 3, điều đó làm cho đồng đô la trở nên hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư trên toàn thế giới.

Trong bất kỳ môi trường kinh tế nào, đồng đô la được coi là một nơi an toàn để gửi tiền của bạn. Trong một khí hậu hỗn loạn – ví dụ như đại dịch toàn cầu hoặc chiến tranh ở Đông Âu – các nhà đầu tư có động cơ lớn hơn để mua đô la, thường là dưới dạng trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ.

Trong khi đồng đô la mạnh là một lợi thế tốt cho những người Mỹ đi du lịch nước ngoài, nó cũng khiến họ đau đầu Chỉ về những người khác.

Đồng bảng Anh, đồng euro, đồng nhân dân tệ của Trung Quốc và đồng yên Nhật, trong số nhiều đồng tiền khác, đều giảm giá trị. Điều này làm cho việc nhập khẩu các mặt hàng cơ bản như thực phẩm và nhiên liệu trở nên đắt hơn đối với các nước này.

Đáp lại, các ngân hàng trung ương đã phải chiến đấu với đại dịch lạm phát cuối cùng sẽ tăng tỷ giá cao hơn và nhanh hơn để nâng cao giá trị đồng tiền của họ.

Đồng đô la mạnh hơn cũng đang tạo ra hiệu ứng bất ổn trên Phố Wall, nơi có nhiều công ty thuộc S&P 500 kinh doanh trên khắp thế giới. Theo một ước tính Của Morgan StanleyMỗi lần tăng 1% của chỉ số đô la có tác động tiêu cực 0,5% đến thu nhập của S&P 500.

Mua sắm là động lực đầu tiên của nền kinh tế lớn nhất thế giới. Và những người mua sắm ở Mỹ đang mệt mỏi.

Sau hơn một năm giá cả tăng vọt về mọi thứ, với mức lương không theo kịp, người tiêu dùng đang lùi bước.

“Xử lý lạm phát có nghĩa là người tiêu dùng đang tận hưởng khoản tiết kiệm của họ”, Gregory Daco, nhà kinh tế trưởng tại EY Parthenon, cho biết trong một ghi chú hôm thứ Sáu. Daco cho biết tỷ lệ tiết kiệm cá nhân trong tháng 8 không thay đổi, chỉ ở mức 3,5% – gần mức thấp nhất kể từ năm 2008 và thấp hơn nhiều so với mức trước Covid là khoảng 9%.

Một lần nữa, lý do của sự sụt giảm có liên quan nhiều đến Fed.

lãi suất của cô ấy Nó đã tăng với tốc độ lịch sử, đẩy lãi suất thế chấp lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ và khiến các doanh nghiệp khó phát triển. Cuối cùng, việc Fed tăng lãi suất được cho là sẽ làm giảm chi phí trên diện rộng. Nhưng trong khi đó, người tiêu dùng đang nhận được sự thúc đẩy từ lãi suất vay cao hơn và giá cả cao hơn, đặc biệt là khi nói đến các nhu cầu thiết yếu như thực phẩm và nhà ở.

Người Mỹ đã mở ví trong thời gian khóa cửa năm 2020, điều này đã đưa nền kinh tế thoát khỏi một cuộc suy thoái đại dịch ngắn nhưng nghiêm trọng. Kể từ đó, viện trợ của chính phủ đã bốc hơi và lạm phát bắt rễ, khiến giá cả tăng với tốc độ nhanh nhất trong 40 năm và làm suy giảm sức mua của người tiêu dùng.

Kinh doanh đã phát triển mạnh trên khắp các ngành trong phần lớn thời đại đại dịch, ngay cả khi lạm phát cao trong lịch sử tiêu tốn lợi nhuận. Nhờ (một lần nữa) vào sự kiên trì của người mua hàng Mỹ, các công ty phần lớn đã có thể chuyển chi phí cao hơn của họ cho người tiêu dùng để cải thiện tỷ suất lợi nhuận.

Nhưng sự bùng nổ có thể không kéo dài.

Vào giữa tháng 9, một công ty có vận may đóng vai trò là một loại hình kinh tế khởi nghiệp đã gây sốc cho các nhà đầu tư.

FedEx, hoạt động tại hơn 200 quốc gia, Sửa đổi dự báo của cô ấy một cách bất ngờcảnh báo rằng nhu cầu đang giảm, và lợi nhuận có thể giảm hơn 40%.

Trong một cuộc phỏng vấn, Giám đốc điều hành của công ty được hỏi liệu ông có nghĩ rằng sự suy thoái đó là dấu hiệu của một cuộc suy thoái toàn cầu đang rình rập hay không.

Anh ta trả lời: “Tôi nghĩ vậy.” “Những con số này, chúng không mang lại điềm báo tốt.”

FedEx không đơn độc. Hôm thứ Ba, cổ phiếu của Apple đã giảm sau khi Bloomberg báo cáo rằng công ty đã kế hoạch hủy bỏ Để tăng sản lượng iPhone 14 sau khi nhu cầu ít hơn dự kiến.

Và ngay trước kỳ nghỉ lễ, khi các nhà tuyển dụng thường tăng cường tuyển dụng, tâm trạng bây giờ thận trọng hơn.

Julia Pollack, nhà kinh tế trưởng tại ZipRecruiter cho biết: “Chúng tôi chưa thấy mức tăng đột biến như thường lệ trong tháng 9 trong các công ty xin hỗ trợ tạm thời. “Các công ty đang lùi lại và chờ xem các điều kiện ra sao.”

Phố Wall đã bị ảnh hưởng nặng nề, và chứng khoán hiện đang đi đúng hướng cho năm tồi tệ nhất kể từ năm 2008 – trong trường hợp bất kỳ ai cần một so sánh lịch sử đáng sợ khác.

Nhưng năm ngoái, đó là một câu chuyện hoàn toàn khác. Thị trường chứng khoán bùng nổ vào năm 2021, với chỉ số S&P 500 tăng 27%, nhờ vào dòng tiền do Cục Dự trữ Liên bang rót vào, vốn đã nới lỏng tiền tệ kép vào mùa xuân năm 2020 để ngăn chặn thị trường tài chính sụp đổ.

Bữa tiệc tiếp tục đến sớm Năm 2022. Nhưng với lạm phát bắt đầu bùng phát, Fed bắt đầu từ bỏ câu tục ngữ, tăng lãi suất và gỡ bỏ cơ chế mua trái phiếu vốn đã củng cố thị trường.

Sự nôn nao thật tàn bạo. S&P 500, quy mô rộng nhất Phố Wall – Và chỉ số – chịu trách nhiệm cho phần lớn 401 (k) của người Mỹ – giảm gần 24% trong năm. Và cô ấy không đơn độc. Tất cả ba chỉ số chính của Hoa Kỳ là Trong thị trường gấu Giảm ít nhất 20% so với mức cao gần đây.

Trong một diễn biến không may, thị trường trái phiếu, thường là nơi trú ẩn an toàn cho các nhà đầu tư khi cổ phiếu và các tài sản khác đi xuống, Nó cũng đang trong tình trạng suy giảm.

Một lần nữa, hãy đổ lỗi cho Fed.

Lạm phát, cùng với việc ngân hàng trung ương tăng lãi suất mạnh, đã làm giảm giá trái phiếu, dẫn đến lợi suất trái phiếu cao hơn (hay còn gọi là lợi tức mà một nhà đầu tư nhận được từ khoản vay của mình cho chính phủ).

Hôm thứ Tư, lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã nhanh chóng vượt quá 4%, chạm mức cao nhất trong 14 năm. Cuộc biểu tình này được theo sau bởi một sự sụt giảm mạnh để phản ứng với sự can thiệp của Ngân hàng Trung ương Anh vào thị trường trái phiếu xoắn ốc của riêng mình – điều này dẫn đến những động thái kiến ​​tạo ở một góc của thế giới tài chính được thiết kế là phẳng, nếu không muốn nói là hết sức nhàm chán.

Lợi tức trái phiếu châu Âu cũng đang tăng lên khi các ngân hàng trung ương tuân theo chỉ đạo của Fed trong việc tăng lãi suất để hỗ trợ đồng tiền của chính họ.

Điểm mấu chốt: Có một vài nơi an toàn để các nhà đầu tư đặt tiền của họ ngay bây giờ và điều đó không có khả năng thay đổi cho đến khi Lạm phát toàn cầu đang được kiểm soát và các ngân hàng trung ương đang nới lỏng sự kìm kẹp của họ.

Không ở đâu sự va chạm của các thảm họa kinh tế, tài chính và chính trị lại thảm khốc hơn ở Anh.

Giống như phần còn lại của thế giới, Vương quốc Anh đã phải hứng chịu những đợt tăng giá phần lớn là do cú sốc lớn của Covid-19, sau đó là sự gián đoạn thương mại từ cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine. Khi phương Tây cắt giảm nhập khẩu khí đốt tự nhiên của Nga, giá năng lượng tăng và nguồn cung cấp giảm dần.

Những sự kiện đó tự nó đã đủ tệ.

Nhưng sau đó, chỉ hơn một tuần trước, chính phủ mới thành lập của Thủ tướng Liz Truss tuyên bố Kế hoạch cắt giảm thuế toàn diện Các nhà kinh tế ở cả hai phía của phổ chính trị Cô ấy bị tố cáo là không chính thống, tệ nhất là satan.

Nói tóm lại, chính quyền Truss cho biết họ sẽ cắt giảm thuế cho tất cả người Anh để khuyến khích chi tiêu và đầu tư, và về lý thuyết là xoa dịu suy thoái. Nhưng việc cắt giảm thuế không được tài trợ, có nghĩa là chính phủ nên làm điều đó Nhận nợ để tài trợ cho nó.

Quyết định này đã gây ra sự hoảng loạn trên thị trường tài chính và đặt Downing Street vào thế đối đầu với ngân hàng trung ương độc lập của nó, Ngân hàng Trung ương Anh. Các nhà đầu tư trên khắp thế giới đã bán trái phiếu Anh hàng loạt, khiến đồng bảng Anh xuống mức thấp nhất so với đồng đô la trong gần 230 năm. Như năm 1792, khi Quốc hội đưa ra đấu thầu hợp pháp cho đồng đô la Mỹ.

Hệ thống Ngân hàng Anh can thiệp khẩn cấp Để mua trái phiếu Anh vào thứ Tư và lập lại trật tự trên thị trường tài chính. Hiện tại tôi đã cầm máu. nhưng hiệu ứng gợn sóng Rối loạn Trosnonomics đang lan rộng ra ngoài bàn làm việc của những người buôn bán trái phiếu.

Người Anh, vốn đang phải vật lộn với cuộc khủng hoảng giá sinh hoạt, với lạm phát ở mức 10% – mức cao nhất so với bất kỳ nền kinh tế G7 nào – hiện đang hoảng loạn. Chi phí vay cao hơn Nó có thể buộc hàng triệu khoản thanh toán thế chấp hàng tháng cho hàng triệu ngôi nhà tăng lên hàng trăm hoặc thậm chí hàng nghìn bảng Anh.

Mặc dù có sự đồng thuận là một cuộc suy thoái toàn cầu có thể xảy ra vào năm 2023, nhưng không thể dự đoán nó sẽ nghiêm trọng như thế nào hoặc kéo dài bao lâu. Không phải cuộc suy thoái nào cũng đau đớn như cuộc Đại suy thoái 2007-2009, nhưng tất nhiên là cuộc suy thoái nào cũng vậy.

Một số nền kinh tế, đặc biệt là Mỹ, với thị trường lao động mạnh mẽ và người tiêu dùng kiên cường, sẽ có thể chịu ảnh hưởng tốt hơn những nền kinh tế khác.

Các nhà kinh tế tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới viết trong một báo cáo tuần này: “Chúng ta đang ở trong một trạng thái không xác định trong những tháng tới.

“Triển vọng trước mắt đối với nền kinh tế toàn cầu và đối với phần lớn dân số thế giới là ảm đạm”, họ tiếp tục và nói thêm rằng những thách thức “sẽ kiểm tra khả năng phục hồi của các nền kinh tế và xã hội và đặt ra gánh nặng về thương vong cho con người.”

Nhưng họ nói rằng có một số lớp lót bằng bạc. Khủng hoảng đang buộc phải chuyển đổi để cuối cùng có thể cải thiện mức sống và củng cố nền kinh tế.

“Kinh doanh phải thay đổi. Đây là câu chuyện kể từ khi đại dịch bắt đầu,” Reema Bhatia nóiCố vấn kinh tế cho Ngân hàng Quốc tế Vùng Vịnh. “Các công ty không còn có thể tiếp tục con đường mà họ đã đi. Đây là cơ hội và đây là miếng lót bạc.”

Julia Horowitz, Anna Cuban, Mark Thompson, Matt Egan và Chris Isidore của CNN Business đã đóng góp vào báo cáo.