Lạm phát tăng mạnh và tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao vào cuối năm 2021, tạo tiền đề cho một năm kinh tế đầy thách thức, trong đó Cục Dự trữ Liên bang và Nhà Trắng sẽ cố gắng duy trì động lực trên thị trường lao động trong khi vật lộn với đà tăng giá trong tầm kiểm soát.

Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân, thước đo lạm phát ưa thích của Fed, đạt 5,8% trong tháng 12, tăng từ 5,7% của tháng trước. Nó đánh bại tháng trước để trở thành tốc độ nhanh nhất kể từ năm 1982.

Lạm phát đang giảm phần nào hàng tháng, nhưng các chỉ số hàng năm vẫn cao của nó đến vào thời điểm tiền lương đang tăng nhanh chóng. Mặc dù tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ là một tin tốt cho người lao động, nhưng nó cũng làm tăng nguy cơ lạm phát cao liên tục: Các công ty có thể tăng giá để cố gắng trang trải chi phí lao động đang tăng lên.

Chỉ số chi phí tuyển dụng, một thước đo tiền lương và phúc lợi mà Cục Dự trữ Liên bang theo dõi chặt chẽ, đã tăng 1% trong quý 4 năm 2021 so với năm trước. Mặc dù con số này thấp hơn mức tăng 1,2% mà các nhà kinh tế đã mong đợi trong một cuộc khảo sát của Bloomberg, nhưng nó đã giới hạn một năm tăng vững chắc: tăng 4 phần trăm Trong năm tính đến quý thứ tư, tiền lương và tiền công đã tăng 4,5 phần trăm.

Điều này thể hiện tốc độ tăng nhanh nhất đối với cả tổng mức lương thưởng và mức lương và thang lương kể từ khi chuỗi dữ liệu bắt đầu cách đây hai thập kỷ.

“Tăng trưởng tiền lương nói chung, trên cơ sở danh nghĩa, vẫn rất mạnh,” Amir Sharif, người sáng lập của Inflation Insights, cho biết khi đề cập đến dữ liệu điều chỉnh lạm phát. “Mặt hạn chế là lạm phát xóa sạch tất cả những lợi ích danh nghĩa này.”

Việc tăng giá cũng đang làm xói mòn niềm tin của người tiêu dùng, khiến lạm phát trở thành gánh nặng chính trị đối với chính quyền Biden và đảng Dân chủ trong năm bầu cử giữa nhiệm kỳ. Trong khi Nhà Trắng có được lấy các bước Với mục tiêu giảm bớt áp lực lên các chuỗi cung ứng đang bị bóp nghẹt, nhiệm vụ làm chậm nhu cầu để kiểm soát giá cả chủ yếu đặt lên vai Fed.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed chỉ ra rằng họ có thể sẽ bắt đầu tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 3 vì họ cố gắng ngăn việc tăng lãi suất nhanh chóng hiện nay trở thành một đặc điểm lâu dài hơn của bối cảnh kinh tế. Thị trường đang lo lắng theo dõi các bước tiếp theo của Fed, cố gắng đánh giá mức độ và tốc độ tăng lãi suất. Chi phí đi vay cao hơn có thể làm chậm tăng trưởng kinh tế và giảm giá cổ phiếu, lấy đi phần nào sự phục hồi từ việc mở rộng của Hoa Kỳ.

Các nhà kinh tế kỳ vọng lạm phát sẽ giảm dần trong năm nay, mặc dù các chuỗi cung ứng đan xen khiến rất khó đánh giá khi nào điều đó sẽ xảy ra. Hệ thống thương mại toàn cầu vẫn chịu áp lực nghiêm trọng, dựa trên nhiều biện pháp khác nhau – bao gồm một Do Ngân hàng Dự trữ Liên bang New York sản xuất Bao gồm tồn đọng, thời gian giao hàng và hàng tồn kho.

Lạm phát tăng tốc bắt đầu từ năm ngoái khi mọi người mua nhiều hàng hóa hơn, được hỗ trợ bởi các đợt kiểm tra cứu trợ thường xuyên của chính phủ và các phúc lợi liên bang khác. Các nhà máy và hãng tàu trên thế giới phải vật lộn để theo kịp nhu cầu, khiến giá ô tô, gỗ và quần áo tăng cao. Trong khi chi tiêu gần đây đã được điều tiết lại một chút – nó rơi vào tháng mười hai Với sự lan rộng của Omicron, với sự sụt giảm tiêu thụ hàng hóa – không rõ đây là một bức tranh đang trôi qua do dịch bệnh hay một sự suy giảm vĩnh viễn.

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã theo dõi các dấu hiệu cho thấy lạm phát, mà họ dự báo sẽ giảm xuống dưới 3% vào cuối năm, có thể tiếp tục thay thế.

Jerome H. nói: Powell, Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang, “Chúng tôi cảnh giác với những rủi ro rằng tăng trưởng lương thực tế vượt quá năng suất sẽ tiếp tục gây áp lực lên lạm phát.” Anh ấy nói trong một cuộc họp báo Thứ Tư. Dữ liệu hôm thứ Sáu cho các quan chức có thể hiển thị một chút chậm trễ.

Vào tháng 12, ông Powell đã trích dẫn cụ thể kết quả đọc trước đó về chỉ số chi phí việc làm – vốn tăng cao trong quý 3 – là một trong những lý do khiến Cục Dự trữ Liên bang phải chuyển từ kích thích tăng trưởng sang chuẩn bị cho việc kháng cự nếu lạm phát kéo dài.

Việc biện pháp này không phục hồi mạnh như dự kiến ​​trong quý cuối cùng của năm có thể khiến các nhà đầu tư tin tưởng rằng nhóm hoạch định chính sách của ngân hàng trung ương, Ủy ban Thị trường Mở Liên bang, sẽ không đẩy nhanh kế hoạch rút tiền kinh tế. Cứu giúp.

Ian Shepherdson, nhà kinh tế trưởng tại Pantheon Macroeconomics, viết: “Với mức độ tham gia của người lao động ngày càng tăng và các biện pháp dư thừa giảm xuống trong những tháng gần đây, có thể tin rằng tăng trưởng tiền lương khó có thể tăng nhanh đáng kể”. “Trong khi đó, báo cáo này làm giảm áp lực ngay lập tức đối với FOMC để hành động tích cực.”

Với việc tiếp tục không chắc chắn về lạm phát và một làn sóng vi rút khác ngăn cản việc quay trở lại cuộc sống bình thường, nhiều thước đo về niềm tin của người tiêu dùng đã cho thấy rằng mọi người đang trở nên kém lạc quan hơn. các Cuộc khảo sát của Đại học Michigan Tâm lý chùn bước khi giá tăng, cho thấy Chỉ số hội đồng quản trị Tôi đã đánh dấu vào tháng Giêng.

Dana M. Peterson, nhà kinh tế trưởng tại The Conference Board, cho biết: “Bạn có lạm phát rất cao, vì vậy mọi người đang thấy sức mua của họ bị xói mòn,” Dana M. Peterson, nhà kinh tế trưởng tại The Conference Board, cho biết nguyên nhân là do virus mới nổi. “Mọi người sẽ có sự tự tin cao hơn khi chúng tôi vượt qua Omicron.”

Hiện tại, đó là thời điểm kinh tế không chắc chắn rõ ràng.

Ashley Fehr, chủ sở hữu của công ty nấu ăn và không gian tổ chức sự kiện La Cuisine ở Venice, California, cho biết chi phí hàng tạp hóa tăng cao bắt đầu xuất hiện vào thời điểm khó khăn – trước khi Omicron bắt đầu tăng, khiến mọi người quay trở lại các hoạt động như lớp học nấu ăn và các sự kiện mà họ cung cấp. .

Nó nhận thấy vào tháng 12 rằng hóa đơn thực phẩm của họ đã tăng khoảng 15%, cắt giảm tỷ suất lợi nhuận và chuyển khoảng 5% trong số đó cho khách hàng trong khi hấp thụ phần còn lại của mức tăng.

“Tôi không muốn trích dẫn một con số mà mọi người sẽ bác bỏ,” cô nói.

Bà Fahr cho biết bà trả cho công nhân của mình – hầu hết là các nhà thầu độc lập – mức lương cạnh tranh và rất khó để bắt kịp với giá cả tăng trong khi vẫn tạo ra lợi nhuận. Cô ấy đang theo dõi để biết những nhà cung cấp dịch vụ ăn uống và lớp học nấu ăn địa phương khác đang làm gì với việc định giá của họ – và liệu họ đã bắt đầu mang lại lợi ích đầy đủ cho khách hàng hay chưa.

Bà Fehr nói: “Nếu mọi người làm được, tôi cũng sẽ làm.

Cách lập luận kiểu này là điều khiến các quan chức kinh tế lo lắng. Nếu các doanh nghiệp và người tiêu dùng bắt đầu kỳ vọng giá cả sẽ tăng đều đặn, họ có thể bắt đầu chấp nhận chúng hơn là chống lại chúng – và khi lạm phát được đưa vào kỳ vọng, nó có thể tăng năm này qua năm khác, các nhà kinh tế lo ngại.

“Những gì chúng tôi đang cố gắng làm là tăng lạm phát, giữ kỳ vọng lạm phát ổn định ở mức 2%”, Powell, chủ tịch Fed, cho biết tại cuộc họp báo của mình trong tuần này. “Đó luôn là mục tiêu cuối cùng.”