Có câu nói rằng khi nước Mỹ hắt hơi, phần còn lại của thế giới sẽ bị cảm lạnh. Nhưng điều gì xảy ra khi Trung Quốc bị bệnh?

Nền kinh tế lớn thứ hai thế giới với hơn 1,4 tỷ dân đang phải đối mặt với hàng loạt vấn đề, trong đó có tăng trưởng chậm, tỷ lệ thanh niên thất nghiệp cao và thị trường bất động sản hỗn loạn.

Mặc dù những vấn đề này khiến Bắc Kinh đau đầu, nhưng chúng quan trọng như thế nào đối với phần còn lại của thế giới?

Các nhà phân tích tin rằng nỗi lo sợ về một thảm họa toàn cầu sắp xảy ra là bị phóng đại. Nhưng các công ty đa quốc gia, công nhân của họ và thậm chí cả những người không có quan hệ trực tiếp với Trung Quốc có thể sẽ cảm nhận được ít nhất một số tác động. Cuối cùng, nó phụ thuộc vào bạn là ai.

“Ví dụ, nếu người Trung Quốc bắt đầu cắt giảm việc ăn trưa ở ngoài, điều đó có ảnh hưởng đến nền kinh tế toàn cầu không?” Deborah Elms, giám đốc điều hành của Trung tâm Thương mại Châu Á tại Singapore hỏi.

“Câu trả lời không nhiều như bạn tưởng tượng, nhưng nó chắc chắn ảnh hưởng đến các công ty phụ thuộc trực tiếp vào tiêu dùng nội địa của Trung Quốc”.

Hàng trăm công ty lớn trên toàn cầu, như Apple, Volkswagen và Burberry, có được phần lớn doanh thu từ thị trường tiêu dùng khổng lồ của Trung Quốc và sẽ bị tổn hại do chi tiêu hộ gia đình giảm. Hiệu ứng lan tỏa sau đó sẽ được cảm nhận bởi hàng nghìn nhà cung cấp và công nhân trên khắp thế giới phụ thuộc vào các công ty này.

Khi chúng ta cho rằng Trung Quốc chịu trách nhiệm cho hơn một phần ba mức tăng trưởng của thế giới, thì bất kỳ sự suy giảm nào cũng sẽ được cảm nhận vượt ra ngoài biên giới của nước này.

Cơ quan xếp hạng tín dụng Mỹ Fitch cho biết vào tháng trước rằng sự suy thoái của Trung Quốc “phủ bóng đen lên triển vọng tăng trưởng toàn cầu” và hạ dự báo cho toàn thế giới vào năm 2024.

Tuy nhiên, theo một số nhà kinh tế, ý kiến ​​cho rằng Trung Quốc là động cơ của sự thịnh vượng toàn cầu là quá cường điệu.

George Magnus, nhà kinh tế tại Trung tâm Trung Quốc tại Đại học Oxford, cho biết: “Về mặt toán học, đúng vậy, Trung Quốc chiếm khoảng 40% tăng trưởng toàn cầu”.

“Nhưng ai được hưởng lợi từ sự tăng trưởng này? Trung Quốc có thặng dư thương mại khổng lồ. Nước này xuất khẩu nhiều hơn nhập khẩu, vì vậy việc Trung Quốc tăng trưởng hay không tăng trưởng bao nhiêu liên quan nhiều đến Trung Quốc hơn là với phần còn lại của thế giới.”

Tuy nhiên, Trung Quốc chi tiêu ít hơn vào hàng hóa và dịch vụ – hoặc xây dựng nhà ở – có nghĩa là nhu cầu về nguyên liệu thô và hàng hóa cơ bản sẽ ít hơn. Vào tháng 8, nước này nhập khẩu ít hơn gần 9% so với cùng kỳ năm ngoái, khi nước này vẫn đang trong tình trạng hạn chế không có vi-rút corona.

Roland Raja, giám đốc Trung tâm Phát triển Ấn Độ Dương-Thái Bình Dương tại Viện Lowy ở Sydney, cho biết: “Các nhà xuất khẩu lớn như Australia, Brazil và nhiều nước ở Châu Phi sẽ bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi điều này”.

Nhu cầu yếu ở Trung Quốc cũng có nghĩa là giá ở đó sẽ vẫn ở mức thấp. Từ quan điểm của người tiêu dùng phương Tây, đây sẽ là một cách được hoan nghênh để hạn chế tăng giá mà không liên quan đến việc tăng lãi suất thêm.

Raja cho biết: “Đây là tin tốt cho người dân và doanh nghiệp đang vật lộn để đối phó với lạm phát cao”. Do đó, người tiêu dùng bình thường có thể được hưởng lợi trong thời gian tới từ sự suy thoái ở Trung Quốc. Nhưng có những câu hỏi dài hạn hơn dành cho người dân ở các nước đang phát triển.

Trong 10 năm qua, Trung Quốc đã đầu tư hơn 1 nghìn tỷ USD vào các dự án cơ sở hạ tầng khổng lồ được gọi là Sáng kiến ​​Vành đai và Con đường.

Hơn 150 quốc gia đã nhận được vốn và công nghệ của Trung Quốc để xây dựng đường sá, sân bay, cảng biển và cầu cống. Theo ông Raja, cam kết của Trung Quốc đối với các dự án này có thể bắt đầu suy yếu nếu các vấn đề kinh tế trong nước tiếp diễn.

Ông nói: “Bây giờ, các công ty và ngân hàng Trung Quốc sẽ không còn nguồn tài chính hào phóng để phân phối ra nước ngoài nữa”.

Mặc dù có thể suy giảm đầu tư của Trung Quốc ra nước ngoài nhưng vẫn chưa rõ tình hình kinh tế trong nước ở Trung Quốc sẽ ảnh hưởng đến chính sách đối ngoại của nước này như thế nào.

Một số người tin rằng một Trung Quốc dễ bị tổn thương hơn có thể tìm cách hàn gắn mối quan hệ bị tổn hại với Mỹ. Các hạn chế thương mại của Mỹ một phần góp phần khiến xuất khẩu của Trung Quốc sang Mỹ giảm 25% trong nửa đầu năm nay, trong khi Bộ trưởng Thương mại Mỹ Gina Raimondo gần đây mô tả Trung Quốc là “không thể đầu tư” đối với một số công ty Mỹ.

Nhưng không có bằng chứng nào cho thấy cách tiếp cận của Trung Quốc đang mềm mỏng hơn. Bắc Kinh tiếp tục trả đũa bằng những hạn chế của riêng mình, thường xuyên chỉ trích “tâm lý Chiến tranh Lạnh” của các nước phương Tây và dường như duy trì mối quan hệ tốt đẹp với các nhà lãnh đạo độc tài của các chế độ bị trừng phạt, như Tổng thống Nga Vladimir Putin và Tổng thống Syria Bashar al-Assad. .

Trong khi đó, một lượng lớn quan chức Mỹ và Liên minh châu Âu tiếp tục tới Trung Quốc hàng tháng để tiếp tục đàm phán về thương mại song phương. Sự thật là rất ít người thực sự biết điều gì nằm giữa lối hùng biện của Trung Quốc và chính sách của Trung Quốc.

Một trong những nhận định cực đoan hơn về sự không chắc chắn này đến từ các nhà quan sát diều hâu ở Washington, những người cho rằng sự suy giảm của nền kinh tế Trung Quốc có thể ảnh hưởng đến cách nước này đối phó với Đài Loan, hòn đảo tự trị mà Bắc Kinh tuyên bố là lãnh thổ của mình.

Phát biểu hồi đầu tháng, Nghị sĩ Đảng Cộng hòa Mike Gallagher – Chủ tịch Ủy ban Lựa chọn về Trung Quốc tại Hạ viện Mỹ – cho biết những vấn đề trong nước khiến lãnh đạo Trung Quốc Tập Cận Bình “khó đoán hơn” và có thể đẩy ông “làm điều gì đó cực kỳ ngu ngốc”. ” đối với Đài Loan.

Ý tưởng là nếu mọi chuyện trở nên rõ ràng, Raja nói, rằng “phép màu kinh tế Trung Quốc đã kết thúc”, thì phản ứng của Đảng Cộng sản “có thể có tác động thực sự lớn”.

Tuy nhiên, có rất nhiều người bác bỏ ý kiến ​​này, trong đó có Tổng thống Mỹ Joe Biden. Khi được hỏi về khả năng này, ông cho biết Chủ tịch Tập hiện đang bận giải quyết các vấn đề kinh tế của đất nước.

“Tôi không nghĩ điều đó sẽ thúc đẩy Trung Quốc xâm lược Đài Loan – ngược lại. Trung Quốc có lẽ không còn năng lực như trước đây”, Biden nói.

Tuy nhiên, nếu có một bài học chúng ta học được từ lịch sử, đó là hãy mong đợi những điều bất ngờ. Như Elms đã chỉ ra, trước năm 2008 rất ít người dự đoán rằng các khoản thế chấp dưới chuẩn ở Las Vegas sẽ gây ra những làn sóng chấn động lên nền kinh tế toàn cầu.

Dư âm của năm 2008 khiến một số nhà phân tích lo ngại về cái được gọi là “sự lây lan tài chính”. Trong đó bao gồm kịch bản ác mộng về cuộc khủng hoảng bất động sản tại Trung Quốc dẫn đến sự sụp đổ hoàn toàn của nền kinh tế Trung Quốc, kéo theo sự sụp đổ tài chính trên toàn thế giới.

Chắc chắn, việc so sánh với cuộc khủng hoảng thế chấp dưới chuẩn – chứng kiến ​​sự sụp đổ của ngân hàng đầu tư khổng lồ Lehman Brothers và suy thoái kinh tế toàn cầu – là rất hấp dẫn. Tuy nhiên, theo Magnus, những kết quả này không hoàn toàn chính xác.

“Đây sẽ không phải là một cú sốc kiểu Lehman,” ông nói. “Trung Quốc khó có thể để các ngân hàng lớn của mình sụp đổ – và nước này có bảng cân đối kế toán mạnh hơn hàng nghìn ngân hàng khu vực và cộng đồng đã sụp đổ ở Mỹ”.

Bà Elms đồng ý: “Thị trường bất động sản Trung Quốc không bị ràng buộc với cơ sở hạ tầng tài chính giống như các khoản thế chấp dưới chuẩn của Mỹ. Hơn nữa, hệ thống tài chính Trung Quốc không đủ mạnh để có tác động trực tiếp toàn cầu như chúng ta đã thấy ở Mỹ.” Hoa Kỳ vào năm 2013 2008.”

“Chúng tôi được kết nối toàn cầu,” cô nói. “Khi một trong những động cơ tăng trưởng lớn không hoạt động, nó sẽ ảnh hưởng đến những người còn lại trong chúng ta và thường ảnh hưởng đến những người còn lại theo những cách mà chúng ta không bao giờ ngờ tới.”

“Điều này không có nghĩa là tôi nghĩ chúng ta đang hướng tới việc lặp lại năm 2008, nhưng vấn đề là những gì đôi khi có vẻ là mối quan tâm của địa phương và địa phương có thể tác động đến tất cả chúng ta. Ngay cả theo những cách mà chúng ta không thể tưởng tượng được.”