LONDON – Người kế nhiệm Thủ tướng Anh Boris Johnson cuối cùng có thể sẽ mang lại nhiều hỗ trợ tài chính hơn và mối quan hệ ít rạn nứt hơn với Liên minh châu Âu, theo các nhà kinh tế.

Johnson đã chính thức từ chức lãnh đạo từ Đảng Bảo thủ vào thứ Năm, nhưng cho biết ông sẽ ở lại Phố Downing cho đến khi người kế nhiệm được chọn – bất chấp nhiều người kêu gọi ông. Bước sang một bên ngay lập tức Và để các “admin” bớt tranh cãi Để chịu trách nhiệm trong thời gian chờ đợi.

Không rõ chính xác khi nào một nhà lãnh đạo mới sẽ được bổ nhiệm, nhưng các báo cáo cho thấy mục tiêu là xác nhận một nhà lãnh đạo mới trước hội nghị của Đảng Bảo thủ vào tháng 10. Đến sáng thứ Hai, 11 ứng cử viên đang trong cuộc đua để thay thế Johnson với Rishi Sunak, Benny Mordaunt và Liz Truss, theo các nhà cái của Vương quốc Anh.

Việc lật đổ thủ tướng diễn ra trùng với thời kỳ bấp bênh của nền kinh tế Anh. Lạm phát mới đạt được Mức cao nhất trong 40 năm là 9,1% Vào tháng 5, chi phí thực phẩm và năng lượng tăng cao đã làm trầm trọng thêm cuộc khủng hoảng giá sinh hoạt của đất nước.

Trong khi đó nền kinh tế Bị thu hẹp bất ngờ vào tháng 4 Để đánh dấu sự sụt giảm GDP liên tiếp đầu tiên kể từ khi bắt đầu đại dịch Covid-19 – và nhiều khả năng Vương quốc Anh sẽ trải qua một cuộc suy thoái kỹ thuật trong nửa cuối năm.

Văn phòng Trách nhiệm Ngân sách, cơ quan tài chính độc lập của Vương quốc Anh, đã dự báo rằng thu nhập khả dụng thực tế sẽ giảm 2,2% trong năm tài chính này (2022/2023), mức giảm hàng năm lớn nhất kể từ khi có hồ sơ, do áp lực lên sức mua hộ gia đình tiếp tục.

Boris Glass, một quan chức cấp cao cho biết: “Ngoài ra, sự không chắc chắn về thời gian và kết quả của cuộc xung đột ở Ukraine có khả năng tác động tiêu cực đến các khoản đầu tư, cũng như hoạt động xuất khẩu thông qua các tác động thứ cấp đến triển vọng tăng trưởng ở Liên minh châu Âu, thương mại chính của Vương quốc Anh. đối tác. ”. Nhà kinh tế học người Anh tại S&P Global Ratings.

“Với áp lực lạm phát nói trên, Ngân hàng của nước Anh(BoE) thắt chặt chính sách tiền tệ và không có dấu hiệu chấm dứt xung đột giữa Nga và Ukraine, chúng tôi kỳ vọng mức tăng trưởng của Vương quốc Anh là 1% vào năm 2023, mức thấp nhất trong số các nước G7. “

Hỗ trợ tài chính

Cựu Bộ trưởng Tài chính Rishi Sunak, sự từ chức của anh ấy Đó là một trong hai nguyên nhân dẫn đến việc Johnson cuối cùng kết thúc nhiệm kỳ tại vị và đã công bố một loạt các biện pháp trong sáu tháng qua nhằm nỗ lực chống lại cuộc khủng hoảng chi phí sinh hoạt, bao gồm Thuế tăng bất ngờ đối với các công ty dầu khí lớn Thanh toán một lần cho 8 triệu gia đình có thu nhập thấp.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế học kỳ vọng bất kỳ ứng cử viên nào dẫn đầu Johnson sẽ tăng cường hỗ trợ tài chính cho nền kinh tế đang suy thoái.

Modupe Adegbembo, Nhà kinh tế học G-7 tại axa Bộ Đầu tư cho biết câu hỏi quan trọng là liệu Johnson có sử dụng thời kỳ “người chăm sóc” của mình với tư cách là thủ tướng – nếu được cho – để thúc đẩy các chính sách tài khóa ngắn hạn hay không.

“Tuy nhiên, khi một thủ tướng mới được bổ nhiệm, chúng tôi nhận thấy tiềm năng tăng chi tiêu tài chính bổ sung và / hoặc cắt giảm thuế”, Adegbimbo cho biết trong một ghi chú hôm thứ Năm.

“Một số ứng cử viên có thể nâng cao khả năng đẩy nhanh việc cắt giảm thuế thu nhập vào năm 2024, mặc dù nó vẫn là một thách thức trong bối cảnh phát triển tài khóa.”

Nhận xét của cô ấy đã được lặp lại bởi các chiến lược gia trong UBSngười cho biết sự thay đổi trong ban lãnh đạo có khả năng tạo ra nhiều hỗ trợ tài chính hơn vì tân thủ tướng “sẽ muốn chứng tỏ bản thân”.

“Bất kỳ sự hỗ trợ bổ sung nào cho nền kinh tế Anh sẽ đến vào thời điểm cơ hội: ước tính tăng trưởng GDP cho tháng 3 là -0,1% so với tháng 2 và vào tháng 4 là -0,3% so với tháng 3,” nhóm CIO của UBS Mark Haefele cho biết trong một ghi chú . Thứ sáu.

“Một lần tăng trần giá năng lượng khác có nghĩa là có nhiều áp lực hơn ở phía trước, nhưng trong khi trường hợp cơ bản của chúng tôi là Vương quốc Anh sẽ thoát khỏi suy thoái kinh tế trong gang tấc, điều quan trọng cần nhớ là FTSE 100 Nó chỉ tạo ra 25% doanh thu ở Vương quốc Anh. “

Do đó, cổ phiếu của các công ty lớn của Anh không đặc biệt nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế trong nước và đang được hưởng lợi từ việc đồng bảng yếu đi; Nhiều công ty FTSE 100 kiếm lợi nhuận bằng đô la, do đó hợp nhất khi đồng bảng Anh suy yếu so với đồng đô la.

Các nhà phân tích chiến lược tại công ty quản lý tài sản Invesco đồng ý, nhấn mạnh rằng miễn là đồng bảng Anh còn yếu, các nhà đầu tư có thể có cơ hội mua lại “các công ty quốc tế chất lượng cao với mức chiết khấu gấp đôi”.

bảng Anh Nó tăng nhẹ sau khi Johnson từ chức nhưng mất đi những thành quả đó và sau đó là một số vào thứ Sáu khi áp lực toàn cầu tiếp tục đè nặng lên đồng bảng Anh. FTSE 100 phần lớn vẫn miễn nhiễm với bất ổn chính trị, theo dõi mức tăng trên khắp châu Âu.

UBS cũng lưu ý rằng tỷ lệ tiếp xúc cao hơn đối với cả lĩnh vực liên quan đến hàng hóa và ‘giá trị’ – những cổ phiếu thường được giao dịch giảm giá so với các nguyên tắc cơ bản – đã hỗ trợ thị trường Vương quốc Anh gần đây và khiến nó trở thành một trong những thị trường chứng khoán ưa thích của ngân hàng Thụy Sĩ.

Adegbembo của AXA IM cho biết: “Triển vọng trước mắt có thể phụ thuộc vào việc liệu Johnson có khả thi trong vài tháng tới hay không – trong trường hợp đó, thị trường có nguy cơ xảy ra một khoảng thời gian biến động bổ sung vào mùa hè”.

“Tuy nhiên, nếu Johnson bị thay thế bằng một ‘diễn viên’ khác, khả năng hoạch định chính sách trong nước sẽ giảm, điều này sẽ làm giảm bất kỳ sự biến động nào được dự đoán trước.”

Vấn đề Anh rời Liên minh Châu Âu

Không có ứng cử viên nổi bật nào xuất hiện cho vị trí lãnh đạo Đảng Bảo thủ, vì lĩnh vực này có thể sẽ đông đúc và đa dạng. Tuy nhiên, ngay cả khi một thủ tướng mới chuyển đến Downing Street, việc phê duyệt bất kỳ gói tài chính nào để giúp đỡ người tiêu dùng không phải là một kết luận bị bỏ qua.

Invesco cho rằng sự không chắc chắn này có nghĩa là nền kinh tế Anh sẽ tiếp tục “héo mòn” trong thời gian chờ đợi, và trong số các nền kinh tế tiên tiến có khả năng trải qua một cuộc suy thoái trong năm nay.

Bên cạnh áp lực toàn cầu từ các vấn đề chuỗi cung ứng và cuộc chiến ở Ukraine, Vương quốc Anh cũng đang đối phó với ảnh hưởng kinh tế và thương mại từ Brexit, điều mà nhóm nghiên cứu đa tài sản Invesco cho biết đang thổi bùng lên ngọn lửa lạm phát đối với hóa đơn lương thực và năng lượng.

Các chiến lược gia của Invesco cho biết: “Rất khó để chuyển sang nền kinh tế Anh một cách xây dựng hơn vào lúc này.

“Với những áp lực hiện tại, chúng tôi tin rằng chính phủ đã trở nên khó khăn hơn trong việc đoàn kết với một chiến lược rõ ràng trong tương lai.”

Mặc dù được bầu vào năm 2019 với lời hứa “kết thúc Brexit” và thúc đẩy một thỏa thuận “sẵn sàng rút lui” với EU, chính phủ của Johnson vẫn tiếp tục tranh cãi với Brussels về hoạt động của Nghị định thư Bắc Ireland, một nguyên tắc cốt lõi của thỏa thuận đã ký. thỏa thuận rút tiền của cả hai bên.

S&P Global đã gợi ý rằng chính phủ mới có thể cố gắng sửa chữa quan hệ với EU bằng cách tiếp cận hòa giải hơn đối với các mối quan hệ thương mại, nhưng kết quả này vẫn chưa được đảm bảo dựa trên quan điểm rộng rãi trong Đảng Bảo thủ.

Nhà kinh tế trưởng Calum Pickering của Berenberg cho biết: “Đánh giá theo danh sách những người kế nhiệm tiềm năng cho Johnson, sự cân bằng của các kết quả tiềm năng sẽ nghiêng về mối quan hệ ít căng thẳng hơn với EU.

“Ngay cả những ứng cử viên nhiệt tình với Brexit (Benny Mordaunt và Liz Truss) cũng ít theo chủ nghĩa dân túy hơn Johnson.”

Lý do lạc quan lâu dài?

Theo thời gian, mối quan hệ ít căng thẳng hơn với EU cũng có thể là chất xúc tác cho đầu tư kinh doanh mạnh mẽ hơn, mang lại một con đường bền vững cao hơn cho đồng bảng Anh hướng tới giá trị hợp lý 1,40-1,45 so với đồng đô la và 1,20-1,25 so với đồng euro, Pickering gợi ý.

Nhìn xa hơn, một cuộc bầu cử lãnh đạo Đảng Bảo thủ sau đó là bầu cử chớp nhoáng trong giai đoạn trăng mật của nhà lãnh đạo mới không nằm ngoài câu hỏi vào cuối năm 2022 hoặc đầu năm 2023. Cả Johnson và May đều đưa Vương quốc Anh tham gia cuộc bỏ phiếu ngay sau khi trở thành lãnh đạo đảng Bảo thủ, ” thêm.

Ngoài những biến động chính trị hoàn toàn, Glass lập luận rằng Vương quốc Anh tiếp tục được hưởng lợi từ “các thiết lập thể chế mạnh mẽ và chính sách tiền tệ đáng tin cậy”.

Ngân hàng Trung ương Anh đã bắt đầu tăng lãi suất trong nỗ lực kiềm chế lạm phát và S&P Global tin rằng giá tiêu dùng sẽ dần được kiểm soát vào giữa năm 2024.

“Hơn nữa, bất chấp triển vọng kinh tế vĩ mô yếu kém, tài chính công nhìn chung đã ổn định, với nợ ròng nói chung của chính phủ dự kiến ​​sẽ giảm xuống 94% GDP vào năm 2025 từ 96% vào cuối năm 2021,” Glass nói.