Chỉ vài tuần trước, China Evergrande, nhà phát triển bất động sản ngập trong nợ nần lớn nhất thế giới, đang viết chương tiếp theo và nỗ lực giải quyết các tranh chấp tài chính với các chủ nợ. Sau đó là một loạt tin xấu và các trang bị xé ra.

Các nhân viên nằm trong bộ phận quản lý tài sản của công ty bị giam giữ Bởi cơ quan chức năng. Hai cựu giám đốc điều hành hàng đầu được cho là đã bị giam giữ và ông chủ tỷ phú của công ty đang bị cảnh sát giám sát. Các nhà đầu tư tháo chạy, bán cổ phiếu của họ, khiến cổ phiếu vốn đang gặp khó khăn của công ty giảm hơn 40% trong tuần qua.

Tai ương của Evergrande trở nên tồi tệ hơn vào thứ Năm khi công ty đình chỉ giao dịch cổ phiếu của ba công ty giao dịch công khai tại Hồng Kông mà không đưa ra lý do.

Cuối ngày thứ Năm, Evergrande xác nhận trong hồ sơ gửi lên Sở giao dịch chứng khoán Hồng Kông rằng chủ tịch của họ, Hui Ka Yan, đã bị chính quyền “áp dụng các biện pháp bắt buộc” vì nghi ngờ “vi phạm trái pháp luật”. Cô nói thêm rằng cổ phiếu sẽ không được giao dịch “cho đến khi có thông báo mới”.

Công ty đã cung cấp rất ít thông tin khác trong những ngày gần đây về những diễn biến liên quan đến các giám đốc điều hành của công ty, những thông tin này đã được cảnh sát Trung Quốc tiết lộ và được truyền thông trong và ngoài nước đưa tin. Evergrande chỉ cho biết công ty đang bị điều tra và sẽ không thể tiến hành tái cơ cấu đáng kể các khoản nợ của mình. Các nhà đầu tư còn lại để điền vào chỗ trống.

Các sự kiện ngày càng gia tăng đã làm tăng áp lực lên những người ra quyết định chính trị ở Bắc Kinh, những người đang cố gắng giải quyết cuộc khủng hoảng bất động sản ở Trung Quốc. Hai năm trước, sự sụp đổ của Evergrande với khoản nợ 300 tỷ USD đã khiến thế giới đứng trước bờ vực. Giờ đây, công ty đã trở lại nổi bật và việc không có khả năng giải quyết các vấn đề với những người cho vay đang tạo ra một bức màn u ám cho bối cảnh bất động sản của Trung Quốc, vốn đã có dấu hiệu mất khả năng thanh toán.

Sự không chắc chắn về số phận của Evergrande, nơi có gần 110.000 nhân viên tính đến tháng 7, đang làm gia tăng mối lo ngại về hàng chục nhà phát triển khác đã vỡ nợ trong hai năm qua. Một nhà phát triển bất động sản lớn khác của Trung Quốc, Country Garden, báo cáo khoản lỗ 7,3 tỷ USD trong nửa đầu năm nay, đang nỗ lực giải quyết các khoản nợ với các trái chủ.

Sandra Chow, đồng giám đốc nghiên cứu châu Á-Thái Bình Dương tại công ty phân tích tín dụng CreditSights, cho biết: “Nó đặt ra nhiều câu hỏi hơn là câu trả lời”. “Trong một môi trường mà mọi người đang căng thẳng, điều đó chẳng giúp ích gì. Tâm lý vốn đã rất tệ trong lĩnh vực bất động sản.

Cổ phiếu bất động sản Trung Quốc giảm và trong những ngày gần đây đạt mức thấp nhất trong nhiều năm. Người mua nhà hay thay đổi. Một số nhà đầu tư nước ngoài cho các nhà phát triển Trung Quốc vay tiền cũng bắt đầu mất niềm tin rằng họ sẽ lấy lại được tiền.

Thị trường nhà ở Trung Quốc, trước đây được thúc đẩy bởi vay mượn, đã bị tổn thương trong vài năm kể từ khi Bắc Kinh ngăn chặn khả năng gánh thêm nợ của các công ty bất động sản. Vào năm 2021, Evergrande là một trong những công ty đầu tiên và nổi bật nhất vỡ nợ vì các hóa đơn chưa thanh toán. Hàng chục nhà phát triển tư nhân khác cũng theo sau, làm dấy lên lo ngại về nền kinh tế rộng lớn hơn của Trung Quốc, vốn từ lâu đã dựa vào thị trường nhà ở để tăng trưởng.

Việc Trung Quốc thoát khỏi tình trạng phong tỏa do đại dịch vào đầu năm nay đã mang lại sự lạc quan rằng một số nhà phát triển bất động sản sẽ có thể tiếp tục phát triển, nhờ doanh số bán nhà mới và tiến triển trong đàm phán với các chủ nợ. Các nhà giao dịch tiếp tục hoán đổi trái phiếu của các nhà phát triển đang gặp khó khăn, đôi khi lấy xu trên đồng đô la, dự đoán họ có thể kiếm tiền sau khi các công ty giải quyết xong nợ.

Nhưng trong những tháng gần đây, thị trường nhà đất chững lại và doanh số bán căn hộ sụt giảm. Sự mất niềm tin của những người mua nhà đã hạn chế một số nhà phát triển còn lại có thể tránh được tình trạng vỡ nợ.

Trong những tuần gần đây, Bắc Kinh đã đưa ra các biện pháp mới để thúc đẩy thị trường bất động sản, chẳng hạn như hạ lãi suất thế chấp. Một số thành phố lớn nhất của Trung Quốc đã cố gắng giảm bớt các hạn chế trong việc mua nhà. Nhưng những nỗ lực của họ hầu như không thể đảo ngược sự bi quan ngày càng lan rộng của các hộ gia đình Trung Quốc, những người quan tâm sâu sắc đến chi tiêu. Một trong những nhà phát triển lớn, China Oceanwide, phải đối mặt với việc thanh lý theo lệnh của tòa án do sự thiếu kiên nhẫn của các chủ nợ nước ngoài. Tuần trước, Evergrande cho biết họ đã phải đánh giá lại đề xuất tái cơ cấu vì doanh số bán hàng không đạt được kỳ vọng, khiến công ty tiến gần hơn đến khả năng thanh lý.

Đồng thời, một số chủ nợ còn lại tin rằng các nhà phát triển sẽ có thể thanh toán một số hóa đơn của họ đã rút lui.

Michel Lowe, Giám đốc điều hành của SC Lowe, một công ty đầu tư trước đây nắm giữ một lượng nhỏ trái phiếu Evergrande, cho biết: “Chúng tôi nhận thấy lĩnh vực này không thể đầu tư được, với lý do thông tin và tiết lộ kém.

Những rắc rối của Evergrande và các nhà phát triển khác đã bộc lộ những vấn đề sâu sắc hơn trong hệ thống tài chính của Trung Quốc, vốn từ lâu đã cho phép vay mượn không hạn chế, mở rộng không được kiểm soát và thường là tham nhũng. Tuy nhiên, ngay cả khi các cơ quan quản lý thắt chặt các quy định và cố gắng buộc các công ty phải hành động, Evergrande vẫn nổi lên vì sự quản lý yếu kém của mình.

Khi đối mặt với khủng hoảng tiền mặt hai năm trước, Evergrande đã quay sang nhân viên của mình, khiến nhiều người phải cho họ vay tiền thông qua đơn vị quản lý tài sản. Các nhà chức trách ở thành phố Thâm Quyến phía nam Trung Quốc trong tháng này cho biết họ đã bắt giữ một số nhân viên tại đơn vị quản lý tài sản.

Evergrande xác nhận các vụ bắt giữ mà không cung cấp bất kỳ chi tiết nào, tạo thêm một câu đố mới cho một công ty chưa bao giờ đặc biệt quan tâm đến việc cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư của mình. Công ty sau đó đã hủy các cuộc họp quan trọng để hoàn thành kế hoạch tái cơ cấu, đổ lỗi cho doanh số bán hàng sụt giảm và cho biết họ không thể phát hành khoản nợ mới như một phần của kế hoạch tái cơ cấu do cuộc điều tra về hoạt động kinh doanh chính của công ty có cổ phiếu được giao dịch trên đất liền.

Các nhà đầu tư bị Evergrande mù mờ đã bám vào các báo cáo truyền thông trong những ngày gần đây. Truyền thông Trung Quốc đưa tin hôm thứ Hai Caixin Có thông tin cho rằng chính quyền đã bắt giữ Xia Haijun, cựu Giám đốc điều hành của Evergrande và Pan Darong, cựu Giám đốc tài chính. Hai cựu giám đốc điều hành của Evergrande đã từ chức vào năm ngoái vì liên quan đến kế hoạch chuyển 2 tỷ USD từ một công ty con vào kho bạc của công ty mẹ chính của Evergrande.

Sau đó vào thứ Tư Bloomberg Tin tức đưa tin ông Hui, chủ tịch hội đồng quản trị, đồng thời là người sáng lập Evergrande, đã bị cảnh sát bắt giữ và giám sát tại khu dân cư. Công ty không xác nhận việc bắt giữ ông Pan và ông Chia.

Khi các cuộc đàm phán về việc trả nợ cho các chủ nợ nước ngoài đối với các công ty như Evergrande đang chùn bước và các chủ nợ ngày càng bi quan hơn, một nguồn tài trợ quan trọng cho các công ty Trung Quốc đang cạn kiệt.

Alicia Garcia Herrero, nhà kinh tế trưởng khu vực châu Á-Thái Bình Dương tại Natixis, cho biết: “Cánh cửa cho các công ty Trung Quốc phát hành nợ ở nước ngoài đang đóng lại”.

Bà Garcia Herrero cho biết các công ty tư nhân Trung Quốc sẽ cần có khả năng huy động vốn từ các nhà đầu tư nước ngoài nếu muốn mở rộng. Bà nói rằng hầu hết các nhà đầu tư không còn cảm thấy thoải mái khi làm điều đó nữa.

“Khi họ cần thị trường, liệu nó có ở đó không? Tôi không nghĩ vậy.”

Claire Fu Đã đóng góp cho các báo cáo.