NEW YORK (Reuters) – Việc bán tháo trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ kéo dài đã khiến lãi suất trái phiếu kho bạc lên mức cao nhất trong hơn một thập kỷ rưỡi, làm rung chuyển mọi thứ từ chứng khoán đến thị trường bất động sản.

Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm chuẩn – vốn biến động nghịch đảo với giá – đã nhanh chóng đạt 5% vào cuối ngày thứ Năm, mức được nhìn thấy lần cuối vào năm 2007. Kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ giữ lãi suất ở mức cao và mối lo ngại về tài chính của Mỹ ngày càng tăng Trong số các yếu tố thúc đẩy nền kinh tế tăng lên. Nó di chuyển.

Bởi vì thị trường trái phiếu kho bạc trị giá 25 nghìn tỷ USD là nền tảng của hệ thống tài chính toàn cầu, việc tăng lãi suất trái phiếu chính phủ Mỹ đã có tác động lan rộng. Chỉ số S&P 500 giảm khoảng 7% so với mức cao nhất trong năm nay do lời hứa về lợi nhuận được đảm bảo từ nợ chính phủ Mỹ khiến các nhà đầu tư tránh xa cổ phiếu. Trong khi đó, lãi suất thế chấp đang ở mức cao nhất trong hơn 20 năm, ảnh hưởng đến giá bất động sản.

Gennady Goldberg, người đứng đầu chiến lược lãi suất Hoa Kỳ tại TD Securities ở New York, cho biết: “Các nhà đầu tư nên xem xét kỹ lưỡng các tài sản rủi ro”. “Chúng ta càng giữ lãi suất cao hơn lâu thì khả năng xảy ra điều gì đó sẽ sụp đổ càng cao.”

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cho biết hôm thứ Năm rằng chính sách tiền tệ có vẻ không “quá chặt chẽ”, củng cố thêm lập luận cho những người tin rằng lãi suất có thể vẫn ở mức cao.

Powell cũng chỉ ra “phí bảo hiểm có kỳ hạn” là yếu tố thúc đẩy lợi nhuận. Phí bảo hiểm là khoản bồi thường bổ sung mà các nhà đầu tư mong đợi khi sở hữu khoản nợ dài hạn và được đo lường bằng các mô hình tài chính. Một chủ tịch Fed gần đây đã trích dẫn sự gia tăng của nó như một lý do khiến Fed có thể ít cần tăng lãi suất hơn.

Dưới đây là một số cách mà sự gia tăng lợi suất đã được phản ánh trên khắp các thị trường.

Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn có thể hạn chế sự thèm muốn của nhà đầu tư đối với cổ phiếu và các tài sản rủi ro khác bằng cách thắt chặt các điều kiện tài chính vì chúng làm tăng chi phí tín dụng cho các doanh nghiệp và cá nhân.

Elon Musk cảnh báo rằng lãi suất cao hơn có thể làm giảm nhu cầu về xe điện, khiến cổ phiếu trong lĩnh vực này giảm giá vào thứ Năm. Cổ phiếu Tesla đóng cửa hôm nay giảm 9,3% do một số nhà phân tích đặt câu hỏi liệu công ty có thể duy trì mức tăng trưởng vượt bậc đã tạo nên sự khác biệt trong nhiều năm so với các nhà sản xuất ô tô khác hay không.

Khi các nhà đầu tư hướng tới Trái phiếu Kho bạc, với một số kỳ hạn hiện đang cung cấp mức lãi suất trên 5% cho các nhà đầu tư nắm giữ trái phiếu có kỳ hạn, các cổ phiếu có cổ tức cao trong các lĩnh vực như dịch vụ tiện ích và bất động sản là một trong những nhóm bị ảnh hưởng nặng nề nhất.

Đồng đô la Mỹ đã tăng trung bình khoảng 6,4% so với các đồng tiền G10 kể từ khi lãi suất trái phiếu kho bạc tăng nhanh vào giữa tháng 7. Chỉ số đô la, đo lường sức mạnh của đồng đô la so với sáu loại tiền tệ chính, đứng gần mức cao nhất trong 11 tháng.

Đồng đô la mạnh hơn giúp thắt chặt các điều kiện tài chính và có thể gây tổn hại đến bảng cân đối kế toán của các nhà xuất khẩu và công ty đa quốc gia của Mỹ. Trên toàn cầu, điều này làm phức tạp thêm nỗ lực của các ngân hàng trung ương khác nhằm giảm lạm phát bằng cách đẩy đồng tiền của họ xuống thấp hơn.

Trong vài tuần, các nhà giao dịch đã dự đoán khả năng can thiệp của các quan chức Nhật Bản để chống lại sự sụt giảm liên tục của giá trị đồng yên, vốn đã giảm 12,5% so với đồng đô la trong năm nay.

Athanasios Vamfakidis, chiến lược gia nghiên cứu toàn cầu tại Bank of America, cho biết trong một ghi chú hôm thứ Năm: “Mối tương quan của đồng đô la Mỹ với lãi suất là tích cực và mạnh mẽ trong chu kỳ thắt chặt chính sách hiện nay”.

Lãi suất của các khoản thế chấp có lãi suất cố định trong ba mươi năm – khoản vay mua nhà phổ biến nhất ở Hoa Kỳ – đã tăng lên mức cao nhất kể từ năm 2000, làm tổn hại đến niềm tin của những người xây dựng nhà và gây áp lực lên các đơn xin thế chấp.

Trong một nền kinh tế kiên cường được đặc trưng bởi thị trường lao động mạnh mẽ và chi tiêu tiêu dùng mạnh mẽ, thị trường nhà ở nổi lên là lĩnh vực bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi các biện pháp mạnh mẽ của Cục Dự trữ Liên bang nhằm hạ nhiệt nhu cầu và làm suy yếu lạm phát.

Doanh số bán nhà hiện tại ở Mỹ đã giảm xuống mức thấp nhất trong 13 năm vào tháng 9.

Khi lãi suất trái phiếu kho bạc tăng, chênh lệch thị trường tín dụng sẽ mở rộng khi các nhà đầu tư yêu cầu lợi nhuận cao hơn đối với các tài sản rủi ro hơn như trái phiếu doanh nghiệp. Chênh lệch tín dụng bùng nổ sau cuộc khủng hoảng ngân hàng năm nay, sau đó thu hẹp trong những tháng tiếp theo.

Tuy nhiên, lợi suất tăng đã đẩy Chỉ số năng suất cao ICE BofA (.MERH0A0) lên mức cao nhất trong 4 tháng, làm tăng chi phí tài chính cho những người đi vay tiềm năng.

Sự biến động của cổ phiếu và trái phiếu Mỹ đã tăng lên trong những tuần gần đây khi kỳ vọng về chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đã thay đổi. Kỳ vọng thâm hụt chi tiêu của chính phủ Mỹ gia tăng và việc phát hành nợ để trang trải các chi phí này cũng khiến nhà đầu tư lo ngại.

Chỉ số MOVE (.MOVE), đo lường mức độ biến động dự kiến ​​của trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, đang đạt mức cao nhất trong hơn 4 tháng. Biến động trên thị trường chứng khoán cũng tăng, đưa Chỉ số biến động Cboe (.VIX) lên mức cao nhất trong 5 tháng.

(Truyện này đã được sửa lại để thêm từ “ngắn gọn” vào đoạn 2)

Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc ủy thác của Thomson Reuters.