Tuần trước đã cung cấp một câu chuyện về hai thị trường, với mức tăng của Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones thiết lập chỉ số đi đúng hướng cho tháng 10 tốt nhất từ trước đến nay, trong khi các công ty công nghệ nặng ký lớn phải chịu đựng sự rạn nứt khiến những người kỳ cựu trên thị trường nhớ lại sự sụp đổ của dot-com trong thời gian đầu. Những năm 2000.
Dan Suzuki, phó giám đốc đầu tư tại Richard Bernstein Advisors LLC (RBA), cho biết: “Bạn đang gặp khó khăn trong cuộc chiến.
Đối với lĩnh vực công nghệ, đặc biệt là những tên tuổi lớn, thu nhập là một lực cản lớn đối với hiệu suất. Đối với mọi thứ khác, thị trường đang ở trong vùng quá bán trong ngắn hạn đồng thời với sự lạc quan đang xây dựng trên kỳ vọng rằng Fed và các ngân hàng trung ương lớn khác trên toàn cầu sẽ ít quyết liệt hơn trong việc thắt chặt chính sách tiền tệ trong tương lai, ông nói.
Đọc: Kỳ vọng thị trường bắt đầu chuyển sang tốc độ tăng lãi suất chậm hơn của Fed
Suzuki cho biết, xác nhận rằng các cổ phiếu công nghệ có khả năng sẽ tiếp tục một giai đoạn kém hiệu quả kéo dài so với các công ty cùng ngành sau khi dẫn đầu thị trường cao hơn trong 12 năm qua.
Suzuki cho biết RBA đã tranh luận rằng đã có một “bong bóng lớn trong các bộ phận quan trọng của thị trường chứng khoán trong hơn một năm nay”. “Chúng tôi nghĩ rằng đây là quá trình giảm phát bong bóng và chúng tôi nghĩ rằng có nhiều khả năng sẽ xảy ra hơn.”
Dow DJIA,
Nó đã tăng gần 830 điểm, tương đương 2,6%, vào thứ Sáu để kết thúc ở mức cao nhất trong hai tháng và đạt mức tăng hàng tuần hơn 5%. Mức tăng trong tháng 10 của chỉ số blue-chip là 14,4% vào thứ Sáu, đây sẽ là mức tăng hàng tháng mạnh nhất kể từ tháng Giêng. Năm 1976 Và cuộc biểu tình tháng 10 lớn nhất từ trước đến nay của nó nếu nó tiếp tục cho đến cuối ngày thứ Hai, theo dữ liệu thị trường từ Dow Jones.
Trong khi đó là một tuần khó khăn đối với nhiều con quái vật lớn nhất của Big Tech, Công ty công nghệ cao Nasdaq Composite,
Các lĩnh vực liên quan đến công nghệ phục hồi mạnh vào thứ Sáu. Nasdaq công nghệ cao đạt mức tăng hàng tuần hơn 2%, trong khi S&P 500 SPX,
Nó tăng gần 4% trong tuần. Nhưng Nasdaq kém hơn Dow trong tháng 10, với mức tăng 5% hàng tháng. Chỉ số Dow Jones đạt 9,4 điểm phần trăm, cao hơn Nasdaq, là mức mạnh nhất kể từ tháng 2 năm 2002.
Các công ty công nghệ lớn đã mất hơn 255 tỷ USD vốn hóa thị trường trong tuần qua. Apple Inc. AAPL,
Sống sót sau cuộc tàn sát, cuộc biểu tình vào thứ Sáu khi các nhà đầu tư trông ổn Báo cáo thu nhập hỗn hợp. Một cuộc diễu hành về thu nhập đáng thất vọng đã khiến cổ phiếu của Meta Platforms Inc. , liên kết với Facebook, META,
Công ty mẹ của Google là Alphabet Inc. GOOG,
Google,
Amazon.com Inc. AMZN,
và Microsoft MSFT,
Mark Hulbert: Cổ phiếu công nghệ bị vỡ vụn – Đây là cách bạn sẽ biết khi nào nên mua lại
Năm công ty gộp lại đã mất 3 nghìn tỷ USD giá trị thị trường trong năm nay, theo dữ liệu của Dow Jones Market.
Ý kiến: Lỗ 3 nghìn tỷ USD: Năm khủng khiếp của Big Tech ngày càng trở nên tồi tệ
Các đợt tăng lãi suất nghiêm ngặt của Cục Dự trữ Liên bang và các ngân hàng trung ương lớn khác đã trừng phạt nhiều nhất các cổ phiếu công nghệ và tăng trưởng khác trong năm nay, vì giá trị của chúng dựa trên thu nhập và kỳ vọng về dòng tiền trong tương lai. Sự gia tăng đồng thời của lợi tức kho bạc, được coi là không có rủi ro, làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu. Và những khoản lợi nhuận kỳ vọng đó càng kéo dài, thì cú đánh càng lớn.
Suzuki của RBA cho biết tính thanh khoản quá cao – một thành phần quan trọng của bất kỳ bong bóng nào – cũng góp phần vào sự yếu kém của công nghệ.
Suzuki cho biết các nhà đầu tư hiện đang nhận thấy rủi ro đang nổi lên đối với thu nhập của các công ty công nghệ lớn do tốc độ tăng trưởng kinh tế chậm lại.
Ông nói: “Nhiều người có ý tưởng rằng đây là những cổ phiếu tăng trưởng thế tục và do đó không bị ảnh hưởng bởi sự biến động kinh tế vĩ mô – điều này hoàn toàn không đúng nếu bạn nhìn vào lịch sử thu nhập của những cổ phiếu này.
Sự thành công của công nghệ trong thời kỳ suy thoái do coronavirus gây ra có thể khiến các nhà đầu tư có ấn tượng sai lầm, vì lĩnh vực này được hưởng lợi từ những hoàn cảnh đặc biệt khiến các hộ gia đình và doanh nghiệp phụ thuộc nhiều hơn vào công nghệ tại thời điểm thu nhập đang tăng do chính phủ kích thích tài chính. Ông nói, trong một đợt suy thoái điển hình, lợi nhuận kỹ thuật có xu hướng rất nhạy cảm từ quan điểm kinh tế.
Cuộc họp chính sách của Fed sẽ là sự kiện chính vào tuần tới. Trong khi các nhà đầu tư và nhà kinh tế học kỳ vọng các nhà hoạch định chính sách sẽ tăng thêm 75 điểm cơ bản, tương đương 0,75 điểm phần trăm, khi cuộc họp kéo dài hai ngày kết thúc vào thứ Tư, thì ngày càng có nhiều kỳ vọng rằng Chủ tịch Jerome Powell sẽ gợi ý rằng một tháng 12 nhỏ hơn có thể xuất hiện trên bàn .
Tuy nhiên, cả ba chỉ số chính vẫn nằm trong thị trường giá xuống, vì vậy câu hỏi đặt ra cho các nhà đầu tư là liệu sự phục hồi trong tuần này có tiếp tục nếu Powell không đưa ra tín hiệu giảm kỳ vọng về đợt tăng lãi suất vào tuần tới.
Chúng tôi thấy: Fed dự kiến sẽ tăng lãi suất jumbo một lần nữa vào tuần tới, vì vậy cuộc sống trở nên khó khăn đối với Powell
Triển vọng này đã giúp củng cố mức tăng đáng kể của Dow Jones trong tuần qua, cùng với thu nhập ổn định từ một số bộ phận, bao gồm Lãnh đạo kinh tế toàn cầu Caterpillar Inc. con mèo,
Nhìn chung, chỉ số Dow được hưởng lợi vì nó “quá nhẹ về mặt kỹ thuật, quá nặng đối với năng lượng và công nghiệp, và đây là những người chiến thắng”, Art Hogan, chiến lược gia thị trường trưởng tại B. Riley Wealth Management. Nói với Joseph Adenolfi về MarketWatch Thứ sáu. “Chỉ số Dow có nhiều người chiến thắng hơn, và đó là bí quyết thành công của nó.”
Trong khi đó, hiệu suất vượt trội của Invesco S&P 500 Equal Weight ETF RSP,
Tăng 5,5% trong tuần, so với SPDR S&P 500 ETF Trust SPY vốn hóa thị trường ước tính,
Ông nhấn mạnh rằng trong khi công nghệ có thể bị sụt giảm hơn nữa, “các bộ phận truyền thống của nền kinh tế, bao gồm các lĩnh vực giao dịch ở mức định giá thấp hơn, đã chứng tỏ khả năng phục hồi kể từ khi các thị trường rộng lớn phục hồi gần hai tuần trước,” Tom Esai, người sáng lập Sevens Report Research. , trong một ghi chú vào thứ Sáu.
Ông viết: “Quay trở lại, thị trường này và nền kinh tế nói chung bắt đầu gợi nhớ cho tôi về bối cảnh 2000-2002, nơi mà sự yếu kém nghiêm trọng về công nghệ ảnh hưởng đến các chỉ số chính, nhưng các phần truyền thống của thị trường và nền kinh tế lại tốt hơn.”
Suzuki cho biết các nhà đầu tư nên nhớ rằng “thị trường con gấu luôn báo hiệu sự thay đổi trong lãnh đạo” và điều này có nghĩa là công nghệ sẽ không tiếp quản khi thị trường tăng giá tiếp theo bắt đầu.
Ông nói: “Bạn không thể tranh cãi rằng chúng ta đã có một tín hiệu và tín hiệu cho chúng ta biết rằng chu kỳ tiếp theo sẽ không giống như 12 năm qua.