Dữ liệu lạm phát công bố hôm thứ Ba cho thấy mức tăng giá vẫn ở mức vừa phải trong tháng 11, dấu hiệu mới nhất cho thấy lạm phát đã chậm lại đáng kể so với mức đỉnh vào tháng 6 năm 2022. Điều này có thể sẽ khiến Fed đi đúng hướng để giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp cuối cùng của năm. , sẽ được tổ chức trong tuần này.
Chỉ số CPI được công bố chỉ vài giờ trước khi Cục Dự trữ Liên bang bắt đầu cuộc họp kéo dài hai ngày, cuộc họp sẽ kết thúc bằng việc công bố quyết định về lãi suất và một loạt dự báo kinh tế hàng quý mới vào lúc 2 giờ chiều thứ Tư. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell sau đó dự kiến sẽ tổ chức một cuộc họp báo.
Các ngân hàng trung ương đã chấp nhận sự chậm lại trong việc tăng giá gần đây và dữ liệu hôm thứ Ba phần lớn cho thấy lạm phát vẫn thấp hơn so với đầu năm nay. Lạm phát chung tăng 0,1% hàng tháng, tăng 3,1% so với năm trước.
Con số này đã giảm so với mức 3,2% trong tháng 10 và thấp hơn đáng kể so với mức đỉnh hơn 9% vào mùa hè năm 2022.
Tuy nhiên, một số chi tiết quan trọng của báo cáo có thể khiến các quan chức Fed thận trọng khi họ cân nhắc xem phải làm gì tiếp theo với lãi suất. Các nhà đầu tư kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ bắt đầu cắt giảm chi phí đi vay trong nửa đầu năm 2024, mặc dù các quan chức đang cố gắng để ngỏ các lựa chọn của họ.
Sau khi loại trừ các mặt hàng thực phẩm và nhiên liệu dễ bay hơi để đưa ra ý tưởng rõ ràng hơn về xu hướng lạm phát cơ bản, cái gọi là lạm phát lõi tăng nhanh hơn hàng tháng. Chỉ số được theo dõi chặt chẽ để theo dõi chi tiêu nhà ở cũng tăng nhanh hơn. Biện pháp này được gọi là “tiền thuê nhà tương đương cho chủ sở hữu” vì nó ước tính chi phí thuê một căn nhà mà họ sở hữu sẽ là bao nhiêu và các nhà kinh tế đã dự đoán nó sẽ giảm.
Blerina Orochi, nhà kinh tế trưởng Hoa Kỳ tại T. Rowe Price cho biết: “Nó củng cố ý tưởng rằng sẽ có một con đường gập ghềnh để chống lại lạm phát”. “Fed không thể cắt giảm lãi suất quá sớm khi đối mặt với lạm phát dịch vụ kiên cường.”
Lạm phát cơ bản tăng 4% so với năm trước và duy trì ổn định kể từ tháng 10. Tốc độ này vẫn cao hơn nhiều so với tốc độ khoảng 2% bình thường trước đại dịch.
Nhiều chuyên gia kinh tế kỳ vọng lạm phát sẽ tiếp tục giảm trong năm 2024.
Đây là một phần chức năng của chính sách tiền tệ. Các quan chức Fed đã tăng lãi suất mạnh mẽ từ tháng 3 năm 2022 đến mùa hè này nhằm nỗ lực làm chậm lại nền kinh tế, hy vọng làm dịu nhu cầu đủ để giảm lạm phát. Khi chi phí vay để mua hàng lớn tăng lên, thị trường nhà đất phần nào dịu đi và thị trường ô tô hạ nhiệt.
Các nhà hoạch định chính sách cũng đã nhận được sự giúp đỡ từ phía cung của nền kinh tế. Các tuyến vận chuyển bị tắc nghẽn trong đại dịch nhưng sau đó đã trống rỗng và các nhà máy đã đáp ứng nhu cầu, giảm bớt tình trạng thiếu hụt một số sản phẩm quan trọng. Việc trở lại bình thường đã giúp đẩy giá hàng hóa xuống thấp hơn trong những tháng gần đây.
Khi người lao động quay trở lại thị trường lao động để lấp chỗ trống, mức tăng lương đã chậm lại – điều này có thể cho thấy các ngành dịch vụ sử dụng nhiều lao động sẽ ngừng tăng giá nhanh chóng.
Các quan chức Fed hiện đã giữ lãi suất ổn định trong vài tháng nhằm đánh giá xem liệu họ có điều chỉnh chính sách đủ để đưa mức tăng lãi suất trở lại tốc độ bình thường theo thời gian hay không.
Neil Dutta, người đứng đầu bộ phận nghiên cứu kinh tế tại Renaissance Macro, cho biết sau báo cáo: “Họ nên được khuyến khích mạnh mẽ”. “Lạm phát đang giảm nhanh hơn nhiều so với dự đoán của họ và con số mới không thực sự thay đổi được điều đó”.
Tuy nhiên, các ngân hàng trung ương đã miễn cưỡng tuyên bố chiến thắng vào thời điểm lạm phát đang được cải thiện nhưng vẫn ở mức cao. Các nhà kinh tế dự kiến sẽ duy trì cách tiếp cận thận trọng này trong tuần này, mặc dù nhiều người tin rằng động thái tiếp theo của Fed sẽ là cắt giảm lãi suất.
Powell nói: “Sẽ còn quá sớm để tự tin kết luận rằng chúng tôi đã đạt được lập trường đủ hạn chế hoặc dự đoán khi nào chính sách sẽ được nới lỏng”. Bài phát biểu gần đây.
Nhà đầu tư cho rằng chi phí đi vay có thể giảm ngay từ nửa đầu năm 2024 Dự báo thị trườngMặc dù động lực kinh tế tiếp tục hoặc giá cả cứng đầu có thể trì hoãn điều này.
Bà Orochi cho biết chi phí nhà ở không thay đổi trong báo cáo hôm thứ Ba có thể sẽ “đẩy bất kỳ đợt cắt giảm dự kiến nào đến cuối năm nay”. Các nhà hoạch định chính sách sẽ không muốn đảo ngược tiến trình vào thời điểm mà tốc độ tăng giá có thể chững lại ở mức vẫn còn cao.
Lạm phát đã nhiều lần khiến các nhà dự báo ngạc nhiên kể từ năm 2021 khi nó giảm rồi lại tăng, khiến việc dự đoán hiện tại nó sẽ giảm nhanh như thế nào là một thách thức.
Laura Rosner Warburton, nhà kinh tế trưởng tại MacroPolicy Perspectives, cho biết: “Thật khó để tự tin sau vài năm qua.