Các nhà kinh tế đã dành phần lớn thời gian của năm 2023 để cảnh báo rằng một cuộc suy thoái có thể sắp xảy ra khi Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất lên mức cao nhất trong hơn hai thập kỷ. Nhưng đối với các công ty như Soergel Orchards ở phía tây Pennsylvania, không có dấu hiệu chậm lại.

Amy Sorgel, giám đốc công ty cho biết: “Mọi người đang mua những đồ trang trí,” Amy Sorgel, giám đốc công ty, giải thích rằng bí ngô và thân cây ngô đang có nhu cầu cao và khách hàng đến hái bí ngô và táo. “Mọi người thích sự lựa chọn – mọi người sẽ chọn bất cứ thứ gì.”

Doanh số bán hàng tăng mặc dù những ngày cuối tuần mưa nhiều đã cản trở việc tham dự lễ hội mùa thu hàng năm của trang trại. Nhu cầu tại cửa hàng rượu táo rất mạnh. Các chủ cửa hàng đang chuẩn bị cho một mùa mua sắm sôi động tại cửa hàng bán đồ trang trí Giáng sinh của họ.

Những hành động gây xôn xao dư luận của Soergel là một mô hình thu nhỏ của xu hướng trên khắp đất nước. Nhu cầu tiêu dùng bất ngờ bùng nổ vào năm 2023, bất chấp những dự đoán rộng rãi về sự suy thoái và giúp thúc đẩy tăng trưởng chung mạnh mẽ. Nền kinh tế tăng trưởng với tốc độ hàng năm đáng kinh ngạc là 4,9% trong quý 3, nhanh hơn nhiều so với tốc độ hàng năm Khoảng 2 phần trăm Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang tin rằng tốc độ này là tốc độ tăng trưởng kỷ lục.

Đây là tin tuyệt vời cho các công ty Mỹ. Nhưng nó cũng là một nguồn gây nhầm lẫn. Tại sao nền kinh tế vẫn tăng trưởng nhanh như vậy sau hơn một năm rưỡi trong chiến dịch làm chậm lại của Fed, và mức tăng này có thể kéo dài bao lâu?

Các quan chức Cục Dự trữ Liên bang đã tăng lãi suất lên trên 5,25%, khiến việc vay thế chấp, vay để mở rộng kinh doanh hoặc duy trì số dư thẻ tín dụng trở nên đắt đỏ hơn. Những động thái này nhằm mục đích lan rộng khắp các thị trường để xoa dịu nền kinh tế thực sự. Một số bộ phận của nền kinh tế đã cảm thấy áp lực – doanh số bán nhà hiện có Tôi đã chậm lại, Ví dụ. Tuy nhiên, người sử dụng lao động vẫn tiếp tục tuyển dụng và các gia đình vẫn tiếp tục chi tiêu.

Thật khó để dự đoán điều gì sẽ xảy ra tiếp theo khi mùa mua sắm nghỉ lễ quan trọng sắp đến gần. Một thị trường lao động mạnh mẽ có thể kết hợp với lạm phát giảm để cung cấp cho người tiêu dùng phương tiện để tiếp tục thúc đẩy nền kinh tế phát triển. Nhưng nhiều công ty thận trọng không tích trữ quá nhiều hàng tồn kho hoặc dự báo doanh số bán hàng quá tích cực, vì lo ngại rằng chi phí đi vay cao hơn sẽ dẫn đến số tiền tiết kiệm nhỏ hơn và tác động tích lũy của lạm phát nhanh hơn hai năm khiến người Mỹ trở nên tằn tiện hơn.

Thomas Barkin, chủ tịch Ngân hàng Dự trữ Liên bang Richmond, cho biết trong một cuộc phỏng vấn vào ngày 19 tháng 10: “Tâm lý chắc chắn là thấp. Những người mà tôi đang nói chuyện vẫn đang thực hiện các biện pháp tích cực để chuẩn bị cho năm 2024”.

Những gì xảy ra với hoạt động mua sắm trong kỳ nghỉ lễ có thể giúp định hình những gì Fed sẽ làm tiếp theo.

Ngân hàng trung ương đang cố gắng giảm tốc độ tăng trưởng vì một lý do: lạm phát đã ở mức trên 2% trong 30 tháng nay. Để kiểm soát giá cả, các nhà hoạch định chính sách tin rằng họ cần giảm nhu cầu.

Logic khá đơn giản. Nếu việc tuyển dụng tiếp tục diễn ra nhanh chóng và mức lương tăng nhanh chóng, những người kiếm được nhiều tiền hơn sẽ cảm thấy tự tin và tiếp tục chi tiêu. Nếu người mua sắm háo hức mua bữa tối tại nhà hàng, đồ dùng mới và tủ quần áo cập nhật, các công ty sẽ dễ dàng bảo vệ lợi nhuận của mình hơn bằng cách tăng giá.

Đó là lý do tại sao các quan chức Fed đang theo dõi sức mạnh của người tiêu dùng và thị trường lao động đồng thời xem xét những việc cần làm tiếp theo với lãi suất. Các nhà hoạch định chính sách gần như chắc chắn sẽ giữ nguyên lãi suất tại cuộc họp vào ngày 1 tháng 11, và một số người trong số họ đã gợi ý rằng họ có thể hoàn tất việc tăng chi phí đi vay.

Tuy nhiên, các quan chức cấp cao vẫn duy trì khả năng tăng 1/4 điểm cuối cùng nếu dữ liệu kinh tế vẫn lạc quan.

Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết trong một bài phát biểu gần đây: “Chúng tôi cảnh giác với dữ liệu gần đây cho thấy khả năng phục hồi trong tăng trưởng kinh tế và nhu cầu lao động”, đồng thời nói thêm rằng những bất ngờ tiếp tục “có thể gây nguy hiểm cho những tiến bộ hơn nữa về lạm phát và có thể biện minh cho việc thắt chặt chính sách hơn nữa”.

Cho đến nay, các công ty đưa ra một bức tranh hỗn hợp về triển vọng. Nhiều người chỉ ra rằng mua sắm theo mùa đã có một khởi đầu mạnh mẽ. Chi tiêu vào dịp Halloween là Dự kiến ​​sẽ tăng lên mức kỷ lục 12,2 tỷ USD, tăng 15% so với mức kỷ lục 10,6 tỷ USD của năm ngoái, theo khảo sát hàng năm của Liên đoàn Bán lẻ Quốc gia. Nhóm dự kiến ​​​​sẽ công bố dự báo kỳ nghỉ của mình trong tuần này.

Walmart đã báo cáo doanh số bán hàng tăng mạnh trong mùa tựu trường, điều mà Giám đốc điều hành của công ty lưu ý là một dấu hiệu tốt về việc chi tiêu sẽ như thế nào trong dịp Halloween và Giáng sinh.

Doug McMillon, chủ tịch Walmart, cho biết: “Thông thường khi phong trào tựu trường diễn ra mạnh mẽ, đó là điềm báo tốt cho những gì xảy ra với Halloween và Giáng sinh”.

Nhưng một số công ty không chắc chắn. Hal Lawton, Giám đốc điều hành của Tractor Supply, cho biết trong một cuộc điện thoại vào tuần trước rằng nhà bán lẻ này đang dự trữ đồ trang trí mùa thu và mùa đông – chẳng hạn như bán hàng Bộ xương bò Đó là một “cảm giác lan truyền trên TikTok.”

Ông nói thêm: “Tuy nhiên, chúng tôi thừa nhận rằng có nhiều ước tính về kỳ nghỉ lễ và chi tiêu của người tiêu dùng hơn những gì chúng tôi đã thấy trong hai năm qua”.

Một số nhà phân tích tin rằng hoạt động mua sắm mùa đông có thể yếu đi. Craig Johnson, người sáng lập công ty tư vấn bán lẻ Customer Development Partners, dự kiến ​​doanh số bán hàng trong kỳ nghỉ lễ sẽ tăng 2,1%, mức chậm nhất kể từ năm 2012, ông cho biết trong một báo cáo ngày 17 tháng 10.

Johnson nói: “Việc mọi người có một lễ Halloween vui vẻ không nhất thiết có nghĩa là họ sẽ có một kỳ nghỉ lễ vui vẻ. “Đó là một tâm lý mua hàng khác và không có sự chuyển giao – bạn sẽ không thấy các dòng quần áo từ Halloween tràn sang Giáng sinh.”

Các nhà bán lẻ báo cáo rằng họ đang theo dõi cẩn thận lượng hàng tồn kho mà họ nhập vào trong kỳ nghỉ lễ và Fed đã xóa số liệu đó. Kinh nghiệm kinh doanh Từ khắp 12 khu vực của Fed, họ đã nhắc đến từ “chậm”, “chậm hơn” hoặc “chậm chạp” 69 lần.

Một phần thách thức trong việc dự báo là người tiêu dùng dường như được chia thành hai nhóm: Người tiêu dùng giàu có hơn tiếp tục chi tiêu ngay cả khi những người mua sắm ở tầng lớp thấp hơn rút lui hoặc tìm kiếm các ưu đãi.

Chuỗi cửa hàng bách hóa Kohl’s cho biết họ nhận thấy sự phân nhánh này đang xảy ra trong cơ sở khách hàng của mình và đang điều chỉnh các cửa hàng của mình cho phù hợp.

Người mua hàng tại Kohl’s ở Ramsey, New Jersey được chào đón với một loạt mặt hàng Giáng sinh đã được giảm giá như người tuyết thu nhỏ và đồ trang trí ở phía trước cửa hàng. Thiết kế này được thực hiện có mục đích – các giám đốc điều hành của Kohl muốn bộ phận này thu hút những người mua sắm thèm mua hàng giảm giá.

Nhưng trong một dấu hiệu cho thấy thu nhập cao hơn có thể thúc đẩy tăng trưởng, họ cũng đã bắt đầu dự trữ các mặt hàng mới như bình, ly uống rượu và công tắc.

Nick Jones, giám đốc tiếp thị và kỹ thuật số của Kohl cho biết: “Chúng tôi muốn đảm bảo rằng chúng tôi có đủ chủng loại phù hợp với cơ sở khách hàng mà chúng tôi có”. “Đây là yếu tố đảm bảo mọi thứ phải có giá trị lớn. Nhưng giá trị lớn không phải lúc nào cũng có nghĩa là giá thấp.”