Sẽ thật buồn cười – nếu bạn không nghiêm túc – làm thế nào mà thứ này bùng nổ, Phố Wall, nơi bạn tạo ra, đang rửa tay bây giờ.

qua Sói Richter đến Phố sói.

Trở lại vào tháng 12 năm 2020, Robinhood Markets đã chọn Goldman Sachs và JP Morgan làm nhà bảo lãnh chính cho đợt IPO của mình. Sau đó, vào ngày 3 tháng 8 năm 2021, chỉ tám tháng trước đó, Robinhood đã niêm yết cổ phiếu với giá 38 USD / cổ phiếu, mang lại cho công ty mức định giá 32 tỷ USD, trong bối cảnh ồn ào lớn. Công việc của người bảo lãnh chính là tạo ra sự xáo trộn này và tạo ra nhu cầu đối với các cổ phiếu có mức định giá vô lý, và họ đã làm rất tốt điều đó. Nó đến giữa cơn sốt meme giao dịch chứng khoán mà Robinhood đang kiếm sống và giao dịch tiền điện tử mà Robinhood đang tham gia.

Nhưng vào ngày giao dịch đầu tiên, 29/7/2021, cổ phiếu đã đóng cửa dưới mức giá IPO. Trong vài ngày tiếp theo, cổ phiếu tăng vọt lên cao hơn và vào ngày 4 tháng 8, nó đã tăng vọt một cách điên cuồng đáng kinh ngạc lên 80 đô la một cổ phiếu, và chỉ có thế.

Sự sụt giảm giá cổ phiếu trong 8 tháng đó thật đáng kinh ngạc, ngay tại đó với Sự sụp đổ của không gian vũ trụ và các sinh vật khác của thời đại chúng ta. Cổ phiếu hiện giảm 87% so với mức cao nhất và giảm 70% so với giá IPO của họ (dữ liệu qua YCharts):

Và đây là thời điểm, sau khi cổ phiếu giảm 87% so với mức cao của nó và đánh gần như mọi nhà đầu tư bán lẻ chạm vào những cổ phiếu không giao dịch này kể từ ngày 3 tháng 8, Goldman Sachs, trong một thời điểm hoàn hảo thông thường, đã giảm xếp hạng của mình thành “bán” từ ” trung lập “từ” trung lập “. Và anh ta đã hạ giá mục tiêu của mình xuống 13 đô la cho mỗi cổ phiếu.

Nhà phân tích William Nance của Goldman Sachs đã chỉ ra rằng “sự tham gia bán lẻ ngày càng mờ nhạt”, tăng trưởng tài khoản yếu liên tục và hy vọng về khả năng sinh lời đang tắt dần.

Năm 2021, Robinhood lỗ ròng 3,7 tỷ USD và doanh thu 1,8 tỷ USD. Thật là tuyệt vời – làm thế nào mà một nền tảng môi giới có thể tạo ra khoản lỗ lớn như vậy để tăng gấp đôi doanh thu của nó trong một số giao dịch chứng khoán và tiền tệ điên rồ nhất từ ​​trước đến nay.

Nance cho biết Robinhood khó có khả năng sinh lời vào năm 2023, dựa trên các xu hướng và xu hướng hiện tại. “Chúng tôi tin rằng sự thiếu rõ ràng này về con đường dẫn đến lợi nhuận sẽ khiến cổ phiếu không được xếp hạng lại cao hơn.” Có một “yêu cầu quan trọng” để định giá lại cổ phiếu lên mức cao hơn, chẳng hạn như nâng cấp lên mức trung lập hoặc điều gì đó khác, Goldman sẽ cần phải “thấy sự gia tăng tốc độ tăng trưởng của người dùng.”

Vì vậy, tăng trưởng người dùng là “yếu” và có thể mất nhiều thời gian hơn để đạt được lợi nhuận, đó là nếu điều đó xảy ra, và đó đột nhiên là vấn đề của Goldman, không phải khoản lỗ 3,7 tỷ USD vào năm ngoái, hay mức giá IPO cao ngất ngưởng của 8 tháng trước.

Robinhood đã cố gắng thúc đẩy tăng trưởng bằng cách thông báo vào tháng 3 rằng họ sẽ kéo dài giờ giao dịch và cuối cùng cung cấp giao dịch 24 giờ. Nhưng giao dịch không phải là thú vị trừ khi những thứ đang được giao dịch tăng giá. Và nhiều cổ phiếu được giao dịch bởi các nhà giao dịch meme nhiệt tình và làm việc từ các chủ nhà giữa các cuộc họp Zoom và công việc thực tế hiện đã tạo nên một khối lượng lớn bùng nổ cổ phiếubao gồm bản thân Zoom, đã bị sập ở mức 75% và Robinhood, bị sập ở mức 87%.

Sẽ thật buồn cười – nếu bạn không nghiêm túc – làm thế nào mà thứ này bùng nổ, Phố Wall, nơi bạn tạo ra, đang rửa tay bây giờ.

Nance viết, trong khi giao dịch tiền điện tử của Robinhood có tính kinh tế “tốt hơn nhiều”, sự sụt giảm khối lượng giao dịch gần đây là một vấn đề.

Tại sao chắc chắn. Thật không vui khi giao dịch tiền điện tử khi tiền điện tử đang giảm dần. Bitcoin hiện giảm 26% so với năm ngoái và giảm 36% so với mức cao nhất trong tháng 11. Giao dịch tiền điện tử chỉ thú vị khi những thứ này tăng lên. Và vui vẻ là tất cả những gì Robinhood hướng đến. Chuyển séc kích thích và các khoản cho vay PPP sang các cổ phiếu giao dịch và tiền điện tử và có vô số niềm vui khi trở thành triệu phú ngay lập tức.

Bạn thích đọc WOLF STREET và muốn ủng hộ nó? Sử dụng trình chặn quảng cáo – tôi hoàn toàn hiểu tại sao – nhưng bạn có muốn hỗ trợ trang web không? Bạn có thể quyên góp. Tôi đánh giá cao nó rất nhiều. Nhấp vào cốc bia và trà đá để học cách làm:

Bạn có muốn được thông báo qua email khi WOLF STREET xuất bản một bài viết mới không? Đăng ký ở đây.