Những tháng bế tắc chính trị và biến động của thị trường chứng khoán ở Thái Lan cuối cùng cũng đã kết thúc. Việc bổ nhiệm tân Thủ tướng Sritha Thavisin được kỳ vọng sẽ củng cố niềm tin của nhà đầu tư trong ngắn hạn, tuy nhiên các chuyên gia cho rằng việc phục hồi kinh tế trong dài hạn sẽ là một thách thức.

Mặc dù đảng Move Forward đã giành chiến thắng trong cuộc tổng tuyển cử vào tháng 5 nhưng không thể nhận được sự chấp thuận từ Thượng viện bảo thủ. Một mùa hè đầy biến động xảy ra sau đó khi ứng cử viên bầu cử Pheu Thai từ bỏ phong trào đa đảng để thành lập chính phủ liên minh mới với hai đảng quân sự – Đảng Palang Pracharat và Đảng Quốc gia Thái Lan Thống nhất – cũng như Đảng Bhumjathai ôn hòa.

Sritha, do Đảng Pheu Thai lựa chọn làm lãnh đạo, được bổ nhiệm làm thủ tướng vào ngày 22 tháng 8 – cùng ngày mà cựu Thủ tướng và người sáng lập Pheu Thai Thaksin Shinawatra trở về Thái Lan sau 15 năm tự lưu vong. Theo các nhà quan sát chính trị, sự trở lại của Thaksin có thể là một phần của thỏa thuận chia sẻ quyền lực mà Pheu Thai đã đàm phán với quân đội, những người tin rằng cuối cùng ông sẽ nhận được lệnh ân xá của hoàng gia dưới thời chính quyền Sritha.

Tình trạng bất ổn chính trị này đã được phản ánh trên thị trường chứng khoán, nơi các nhà đầu tư nước ngoài bán ròng kể từ cuộc bầu cử tháng Năm. Tháng 8 là tháng bán ròng thứ bảy liên tiếp nhưng tâm lý thị trường đang dần tăng lên trong bối cảnh hy vọng về sự trở lại của Thaksin và những lời hứa kinh tế của Sritha sẽ mang lại sự ổn định rất cần thiết cho môi trường kinh doanh.

Piimprat Dosadisaryakul, giám đốc dự án tại Friedrich Naumann Foundation, một tổ chức phi lợi nhuận của Đức tập trung vào nghiên cứu kinh tế, tự do dân sự và dân chủ, cho biết: “Nó có thể thúc đẩy niềm tin một chút nhưng không có gì hơn thế”. “Tôi nghĩ chúng ta sẽ phải chờ xem Đảng Pheu Thai sẽ thực hiện các chính sách đã hứa như thế nào và liệu Thaksin có còn khả năng hành động mạnh mẽ ở hậu trường hay không.”

Do sự hỗn loạn trong những tháng gần đây, các quan chức đã trì hoãn việc công bố ngân sách tài chính năm 2024, hiện được lên kế hoạch vào đầu năm 2024 mặc dù năm tài chính bắt đầu vào ngày 1 tháng 10.

Điều đó có thể khiến một số nhà đầu tư lo lắng, công ty tình báo địa chính trị Stratfor cho biết trong một báo cáo tháng 8: “Sự chậm trễ về ngân sách tạo ra sự bất ổn kinh tế giữa các nhà đầu tư và người tiêu dùng về phương hướng của chính sách tài khóa, đồng thời hàm ý giảm các dịch vụ của chính phủ và chi phí cao hơn”.

Những lo ngại này gần đây đã được Fitch Ratings nhắc lại một bản báo cáo. “Một sự chậm trễ đáng kể có thể làm chậm lại việc chi tiêu vốn cho các dự án đầu tư mới, mặc dù chúng tôi tin rằng sẽ có ít tác động hơn đến chi tiêu hiện tại”.

Ngăn chặn suy thoái dường như là ưu tiên hàng đầu của Sritha. Trong bài phát biểu ngày 11/9, ông mô tả nền kinh tế Thái Lan là một “kẻ bệnh hoạn” sau khi chỉ tăng trưởng 1,8% so với cùng kỳ trong quý II so với 2,6% trong quý đầu tiên. Ông cho biết cần phải có biện pháp kích thích do du lịch và chi tiêu tiêu dùng phục hồi chậm.

Thủ tướng cũng cam kết sẽ giảm bớt vấn đề nợ nần của đất nước. Năm nay, nợ công đã tăng vọt lên hơn 60% GDP, trong khi nợ hộ gia đình lên tới hơn 90% GDP.

Tuy nhiên, các nhà kinh tế lo ngại rằng các biện pháp kích thích do Sritha đề xuất có thể làm tăng áp lực lên nợ công và cản trở việc củng cố tài chính.

Để phù hợp với các chiến dịch bầu cử theo chủ nghĩa dân túy của Đảng Pheu Thai, Srettha có kế hoạch phân phối 10.000 baht ($280) bằng tiền kỹ thuật số cho các công dân từ 16 tuổi trở lên.

Thủ tướng cho biết trong bài phát biểu ngày 11 tháng 9: “Quỹ sẽ được phân phối đến tất cả các khu vực, tạo việc làm và hoạt động kinh tế, đồng thời chính phủ sẽ nhận được doanh thu”.

Fitch Ratings ước tính rằng các khoản trợ cấp tiền mặt kỹ thuật số này sẽ đạt 560 tỷ baht, tương đương 2,9% GDP.

Pheu Thai cũng có kế hoạch chi 300 tỷ baht (1,6% GDP, theo Fitch) cho việc chăm sóc người già trong vài năm và tăng mức lương tối thiểu cũng như thu nhập của nông dân như một phần trong nỗ lực tăng trưởng GDP lên 5% hàng năm.

Dusadisaryakul cho biết: “Thủ tướng Sritha sẽ thực hiện các chính sách kinh tế dân túy của Pheu Thai một cách chậm rãi vì ông ấy phải đáp ứng được kỳ vọng của công chúng”. “Mọi người mong đợi nhận được 10.000 THB càng sớm càng tốt và chính phủ có thể trì hoãn thanh toán trong khi thực hiện quy trình chi tiết. Điều này chắc chắn sẽ làm tăng nợ công và trì hoãn một số dự án khác.”

Fitch Ratings cảnh báo các cam kết dân túy và các biện pháp phúc lợi xã hội của Pheu Thai tiềm ẩn rủi ro tài chính: “Việc thực hiện có thể gây áp lực lên tỷ lệ nợ chung của chính phủ trên GDP, đặc biệt nếu tăng trưởng kinh tế không tăng tốc như kế hoạch”. Hơn nữa, cơ quan tín dụng cho biết thêm, tình trạng suy thoái tài chính kéo dài có thể tác động tiêu cực đến xếp hạng chủ quyền của đất nước.

Các chuyên gia khác cảnh báo không nên suy nghĩ quá nhiều về thiệt hại tài chính vì nhiều cam kết dân túy của Đảng Pheu Thai có thể không thành hiện thực. Các nhà phân tích của Stratfor giải thích rằng Đảng Palang Pracharat và Đảng Quốc gia Thái Lan thống nhất là những người bảo thủ về mặt tài chính nên có thể không đồng tình với các chính sách của Pheu Thai.

“Việc thực hiện đề xuất tăng mức lương tối thiểu và ví kỹ thuật số sẽ cần có sự hợp tác từ PPRP và UTN để tăng giới hạn chi tiêu thâm hụt hiện tại, điều này rất khó khăn do Đảng Bảo thủ truyền thống không thích nền tảng phân phối lại theo chủ nghĩa dân túy của PTP mà họ coi là sự làm phiền lãng phí. ”

Terasak Serepant, giám đốc điều hành của Power Asia Group, cho biết Pheu Thai có thể là á quân trong cuộc bầu cử, nhưng điều quan trọng là không nên đánh giá thấp sức mạnh của các phe phái bảo thủ này. Ông lưu ý: “Các doanh nghiệp có thể mong đợi chính phủ do Đảng Pheu Thai lãnh đạo cùng với các đảng bảo thủ sẽ thực dụng về mặt chính trị và kinh tế”.

Kết quả bầu cử tháng 5 phản ánh nhu cầu mạnh mẽ về cải cách các thể chế quyền lực nhất Thái Lan: quân đội và chế độ quân chủ. Chính phủ Sritha dự kiến ​​sẽ không giải quyết phương án thứ hai, nhưng có khả năng họ sẽ đạt được một số tiến bộ so với phương án trước để duy trì sức hấp dẫn của công chúng.

Dusadisaryakul nói: “Chính phủ của ông ấy sẽ phải thể hiện một số cải cách đối với quân đội hoặc nêu bật các kế hoạch thực hiện thay đổi của chính phủ Prayut nhưng đã không làm như vậy trong nhiệm kỳ của ông ấy”. “Đây là để giải quyết với quân đội và thể hiện những cam kết nhỏ trước công chúng.”

Ban đầu, người ta lo ngại rằng việc chống lại MHP sẽ dẫn đến các cuộc biểu tình trên đường phố quy mô lớn, nhưng những rủi ro này đã giảm dần kể từ đó. Đảng này đã gây tranh cãi khi kêu gọi thay đổi luật khi quân của Thái Lan.

Những người biểu tình đã tụ tập đông đảo tại Bangkok vào tháng 7 sau khi nỗ lực trở thành thủ tướng của Pita Limjaroenrat bị từ chối. Nhưng hiện tại, “MFP và những người ủng hộ nó ít quan tâm đến việc gây ra hỗn loạn,” Stratfor giải thích trong báo cáo của mình. Điều này là do đảng đối lập cuối cùng có thể có cơ hội trở thành thủ tướng trong cuộc bầu cử sắp tới. “Từ năm sau, Thượng viện do quân đội bổ nhiệm sẽ không còn quyền bỏ phiếu để xác định thủ tướng (và MNP sẽ là đảng quyền lực nhất tại Hạ viện, có toàn quyền bầu thủ tướng tiếp theo) .” Stratfor nói.