Những câu hỏi lớn là về việc thị trường đi lên

S&P 500 sắp đạt mức cao kỷ lục sau khi Cục Dự trữ Liên bang cho biết họ sẽ cắt giảm lãi suất vào năm tới. Các nhà đầu tư đang đặt cược rằng nền kinh tế Mỹ sẽ mang lại kết quả tốt nhất: hạ cánh nhẹ nhàng Và Chi phí đi vay rẻ hơn.

Nhưng một số chuyên gia kỳ cựu ở Phố Wall đã đặt ra câu hỏi về cuộc biểu tình do Fed dẫn đầu và tranh luận liệu nó có kéo dài hay không.

Sự gia tăng cổ phiếu gần như không thể tưởng tượng được một năm trước. Khi Phố Wall đưa ra những dự báo mờ nhạt về nền kinh tế và thị trường do lo ngại suy thoái kinh tế và lạm phát cao dai dẳng. Thay vào đó, S&P 500 đã tăng, đóng cửa ngày hôm qua ở mức 1,6% so với mức đỉnh tháng 1 năm 2022.

Tin tốt mới nhất dành cho những nhà đầu cơ giá lên: Cục Dự trữ Liên bang hôm thứ Tư cho biết họ sẽ cắt giảm lãi suất ba lần vào năm tới vì dự đoán lạm phát sẽ hạ nhiệt. Cổ phiếu và trái phiếu toàn cầu đã tăng giá kể từ đó, khi các nhà đầu tư ngày càng tin tưởng hơn rằng thời kỳ thắt chặt tín dụng sắp kết thúc.

Nhưng cách tiếp cận ôn hòa của Cục Dự trữ Liên bang đã khiến các ngân hàng trung ương châu Âu rơi vào tình thế tiến thoái lưỡng nan. Nhà giao dịch tương lai Họ đã cá cược Hôm qua đã có thông báo rằng Ngân hàng Trung ương Châu Âu sẽ đi theo sự dẫn dắt của Fed và dự kiến ​​​​sẽ cắt giảm sâu vào năm tới. Thay vào đó, Christine Lagarde, Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu, đã dành phần lớn cuộc họp báo của mình để hạ thấp những kỳ vọng như vậy.

Phố Wall cũng bị chia rẽ về việc liệu Fed có thể hạ lãi suất hay không. Lee Verridge, người đứng đầu chiến lược đa tài sản tại State Street, cho biết: “Tôi vẫn không tin rằng chúng ta sẽ đạt được những đợt cắt giảm mà Fed đang đề cập đến, và chắc chắn đó cũng không phải là những đợt cắt giảm mà thị trường đang đề cập đến vào năm tới”. thị trường toàn cầu, cô nói với DealBook.

Ở phe đối lập: các nhà kinh tế tại Goldman Sachs niềm tự hào Fed sẽ bắt đầu cắt giảm chi phí đi vay vào tháng 3 và các nhà giao dịch hợp đồng tương lai đã làm được điều đó Dự báo khí hậu Tổng số cắt giảm lên tới 1,5 điểm phần trăm vào năm tới.

Liệu Fed có quay lại quá sớm? Verridge chỉ ra rằng người tiêu dùng Mỹ vẫn đang chi tiêu, bằng chứng là báo cáo ngày hôm qua Dữ liệu bán lẻ mạnh mẽNền kinh tế và thị trường lao động vẫn tăng trưởng mạnh mẽ. Những điều kiện này có thể giải phóng giải độc đắc lạm phát khỏi chai. Ông nói thêm: “Cuộc chiến lạm phát vẫn chưa giành được thắng lợi”.

Larry Summers, cựu Bộ trưởng Tài chính và là người thẳng thắn chỉ trích cách Fed xử lý lạm phát, Anh bày tỏ mối quan ngại của mình Ngân hàng trung ương Hoa Kỳ đang gửi những thông điệp trái chiều.

Tại sao phải cắt giảm lãi suất nếu nền kinh tế có vẻ tốt? Đó là câu hỏi mà những người theo dõi thị trường, bao gồm cả nhà kinh tế học David Rosenberg, đang đặt ra. Việc cắt giảm dự kiến ​​từ Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ ra rằng Hoa Kỳ đang trên bờ vực suy thoái, Anh ấy nói. Nếu vậy, tại sao các nhà đầu tư lại mua cổ phiếu với mức giá tức giận như vậy?

Ferring nhận thấy sự mất kết nối tương tự. Ông nói: “Điều đó cho thấy thị trường đang bối rối” về thông điệp của Fed trong tuần này. “Họ biết gì?”

Đây là những gì xảy ra

Chính quyền Biden đang thúc đẩy Israel thu hẹp phạm vi chiến dịch ở Gaza. Jake Sullivan, cố vấn an ninh quốc gia của Tổng thống Biden, đã kêu gọi các quan chức Israel chấm dứt các hoạt động trên bộ và trên không quy mô lớn vào cuối năm nay và tập trung vào các chiến thuật có mục tiêu hơn, tờ Times đưa tin. Đề xuất này là dấu hiệu mới nhất cho thấy Biden, người công khai ủng hộ Israel sau vụ tấn công của Hamas ngày 7/10, đang chịu áp lực phải kiềm chế chiến dịch quân sự ở nước này.

Liên minh châu Âu mở cửa cho Ukraina gia nhập khối Ngay cả khi Hungary áp đặt trì hoãn viện trợ tài chính cho Kiev, tin tức về việc các nhà lãnh đạo châu Âu sẵn sàng bắt đầu các cuộc đàm phán gia nhập đã mang lại cho Ukraine một số hy vọng. Tuy nhiên, việc gia nhập EU sẽ mất nhiều năm nếu điều đó xảy ra và viện trợ quân sự của Mỹ cho Ukraine vẫn còn trong tình trạng lấp lửng.

General Motors và bộ phận xe tự lái của hãng đã cắt giảm việc làm. Cruise đang sa thải khoảng 900 nhân viên, tương đương gần 1/4 lực lượng lao động của mình. Động thái này là một phần trong nỗ lực xoay chuyển tình thế sau khi công ty đưa các phương tiện của mình ra khỏi đường sau vụ tai nạn ngày 2 tháng 10 liên quan đến người đi bộ. Trong khi đó GM cắt giảm 1.300 công nhân Ở Michigan.

Netflix tiếp tục quảng cáo trên X. Người khổng lồ phát trực tuyến là Phát lại quảng cáo Trên mạng xã hội, The Wrap đưa tin, sau khi tham gia chiến dịch tẩy chay nhằm phản đối việc Elon Musk tán thành một thuyết âm mưu bài Do Thái. Trong khi đó, Musk nói với những người cho vay về việc mua lại công ty trị giá 44 tỷ USD của ông. Bạn sẽ không mất tiền Theo Financial Times, về thỏa thuận này, mặc dù doanh thu quảng cáo bị lỗ rất lớn.

Peltz mang đến sự bùng nổ từ quá khứ của Disney

Khi nhà đầu tư hoạt động Nelson Peltz chính thức phát động cuộc chiến ủy quyền tại Disney, trận chiến thứ hai trong nhiều năm, ông đang dựa vào một nhân vật trong quá khứ của công ty: Jay Rasulo, Giám đốc tài chính của công ty từ năm 2010 đến năm 2015.

Việc Rasulo được chọn làm đề cử giám đốc (cùng với Peltz) nhằm tạo ra sự tương phản giữa Disney của năm xưa và công ty ngày nay đang phải đối mặt với rất nhiều thách thức.

Rasulo từng được coi là người kế nhiệm tiềm năng cho Bob Iger trên cương vị CEO Là người kỳ cựu trong hai thập kỷ của Disney, ông giám sát hoạt động kinh doanh công viên giải trí của gã khổng lồ này, bao gồm cả việc đại tu California Adventure Resort và khai trương Hong Kong Disneyland. Năm 2009, ông trở thành Giám đốc tài chính, rời đi vào năm 2015 sau khi Tom Staggs được thăng chức lên COO từ vị trí lãnh đạo hoạt động kinh doanh công viên.

Rasulo nói với Times rằng việc đề cử của anh ấy không có nghĩa là anh ấy muốn quay trở lại vị trí quản lý: “Chúng tôi có thể đặt những câu hỏi phù hợp với hội đồng quản trị.” “Chúng ta có thể điều khiển được con tàu mà tôi vô cùng yêu thích.”

Peltz đang cố gắng nhắc nhở các cổ đông của Disney về thời kỳ tốt đẹp hơn. “Tôi muốn Disney quay trở lại thời kỳ Jay Rasulo còn ở đây với tư cách là Giám đốc tài chính, bởi vì đó là lúc công ty nhận ra mùi vị của sự thành công,” nhà đầu tư nói. Ông nói với tờ Wall Street Journal.

Ike Perlmutter, cựu ông chủ Marvel và là một trong những cổ đông cá nhân lớn nhất của Disney, là một cựu giám đốc điều hành khác của Disney tham gia vào chiến dịch hoạt động. (Perlmutter bị Disney sa thải vào mùa xuân sau nhiều năm xung đột với Iger và những người khác.)

Nhưng nền tảng tài chính của Rasulo có thể xung đột với các nhà sáng tạo tại Disney. Tạp chí đưa tin rằng với tư cách là Giám đốc tài chính, ông tập trung vào tiềm năng lợi nhuận của các phần tiếp theo:

“Ông ấy nói với các nhà đầu tư rằng ưu tiên của Disney là sản xuất nhiều nội dung như Toy Story hơn, bởi vì nhượng quyền thương mại lớn là cách tốt nhất để Disney phát triển nhanh chóng và tạo ra nhiều thu nhập.”

Có vẻ như sự tập trung này đang bắt đầu suy giảm ở Disney, sau khi các phần gần đây trong vũ trụ Marvel và Indiana Jones hoạt động kém hiệu quả. Tại hội nghị thượng đỉnh DealBook, Iger thừa nhận rằng công ty đang sản xuất quá nhiều bộ phận mà không quan tâm đến chất lượng: Ông nói rằng phải có một lý do “ngoài chủ nghĩa thương mại” để sản xuất một bộ phận.

“Đi lưu diễn như Taylor Swift, nhưng phiên bản Blackstone?! Tôi thích lắm!”

— Steve Schwarzman, đồng sáng lập và CEO của Blackstone, tại gã khổng lồ đầu tư Video kỳ nghỉ lấy cảm hứng từ Taylor Swift. Đoạn clip tự nhận thức khám phá niềm vui của việc đầu tư thay thế, với sự tham gia của các giám đốc điều hành như John Gray, chủ tịch công ty và rất nhiều người tài giỏi khác.

Cuộc đấu đá nội bộ ở PGA Tour còn lâu mới kết thúc

Thời hạn để hoàn tất thỏa thuận giữa PGA Tour và quỹ tài sản có chủ quyền của Ả Rập Saudi là chưa đầy ba tuần, nhưng tổ chức golf Hoa Kỳ vẫn đang gặp khó khăn bởi đấu đá nội bộ và sự ngờ vực giữa người chơi và giám đốc điều hành, Lauren Hirsch của DealBook và Alan Blinder của The Times. .

Nhắc nhở cách chúng tôi đến đây: Giải đấu và Quỹ đầu tư công đã ký thỏa thuận sơ bộ vào ngày 6 tháng 6 để hợp nhất PGA Tour với đối thủ cạnh tranh được Saudi hậu thuẫn, LIV Golf. Thỏa thuận được ký kết trong bí mật, giữ bí mật cho những người chơi của Tour và hầu hết hội đồng quản trị của nó. Nhiều chi tiết, bao gồm việc đánh giá và quản lý, phải được giải quyết trước ngày 31/12, mặc dù các cuộc đàm phán có thể được kéo dài.

Chuyến tham quan đã có một số nhượng bộ. Vào tháng 8, Tiger Woods gia nhập ban giám đốc, nâng số lượng cầu thủ và giám đốc bên ngoài lên sáu người. Chuyến du đấu cũng đồng ý để Colin Neville, một nhân viên ngân hàng đang cố vấn cho các cầu thủ, được cập nhật thông tin về các cuộc đàm phán với Quỹ đầu tư công.

Nhưng nhiều người chơi vẫn tức giận. Adam Scott, chủ tịch Hội đồng tư vấn cầu thủ của giải đấu cho biết: “Kể từ ngày 6 tháng 6, niềm tin đã bị phá vỡ ở cấp cao nhất. “Không có gì thay đổi để khôi phục lại niềm tin đó.”

Sự thất vọng bao gồm ảnh hưởng hạn chế của họ trong việc bổ nhiệm các giám đốc bên ngoài. Việc CEO AT&T Randall Stephenson từ chức khỏi hội đồng quản trị được nhiều người chơi ủng hộ cũng để lại tác động không nhỏ. (Có hai người chơi trong ủy ban đề cử người kế nhiệm Stevenson, Joseph Gorder.)

Một số người nói rằng những bất đồng là bình thường. Webb Simpson, người chơi và thành viên hội đồng quản trị, cho biết: “Tôi đã học được rằng bất kỳ hội đồng quản trị vĩ đại nào cũng cần phải không đồng ý để tìm ra giải pháp tốt nhất và chúng tôi đã có rất nhiều bất đồng trong năm nay – ngay cả những người chơi cũng có những bất đồng. “Nhưng tất cả chúng tôi đều đang cố gắng đến một nơi tốt hơn.”

Vậy thì sao? Vòng này đang đàm phán với Strategy Sports Group, một công ty đầu tư do Fenway Sports Group, chủ sở hữu của Boston Red Sox, đứng đầu, về một thỏa thuận sẽ bơm 3,5 tỷ USD vào một công ty vì lợi nhuận mới thành lập trị giá khoảng 12 tỷ USD. . Trong khi đó, LIV vẫn đang tìm kiếm nhân tài: tuần trước, họ đã thuê Jon Rahm, người đứng thứ ba thế giới.

đọc nhanh

giao dịch

Chính sách

• Tòa án tối cao châu Âu Tôi đứng về phía Amazon Trong tranh chấp thuế kéo dài của gã khổng lồ thương mại điện tử với Liên minh châu Âu (CNBC)

• Công ty đầu tư mạo hiểm Andreessen Horowitz cho biết họ sẽ tham gia vào chính trị, Hỗ trợ ứng viên Ai thích ít quy định hơn đối với các công ty công nghệ. (A16Z)

• Kevin McCarthy, cựu Chủ tịch Hạ viện sắp nghỉ hưu tại Quốc hội trong tháng này cho biết Những bước chuyển tiếp theo trong sự nghiệp của anh ấy Nó sẽ bao gồm trí tuệ nhân tạo, không gian và kiếm tiền từ các mối quan hệ của anh ấy ở Washington. (Axios)

Tốt hơn phần còn lại

Chúng tôi rất thích những phản hồi của bạn! Vui lòng gửi email các ý tưởng và đề xuất tới Dealbook@nytimes.com.