WASHINGTON (Reuters) – Các nhà hoạch định chính sách tại Cục Dự trữ Liên bang (ngân hàng trung ương Hoa Kỳ) dường như ngày càng cảm thấy thoải mái khi kết thúc năm với lãi suất của Hoa Kỳ được giữ nguyên và đồng hồ đang điểm khi thực hiện đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên khi họ cố gắng thiết kế một “hạ cánh mềm” cho nền kinh tế .

Thống đốc Fed Christopher Waller, một người có tiếng nói diều hâu có ảnh hưởng đối với ngân hàng trung ương, nói với Viện Nghiên cứu Doanh nghiệp Mỹ hôm thứ Ba: “Tỷ lệ lạm phát đang thay đổi khá nhiều như tôi nghĩ”.

Ông nói thêm: “Tôi ngày càng tin tưởng rằng chính sách hiện đang được thực hiện phù hợp để làm chậm nền kinh tế và đưa lạm phát trở lại mức 2%”, đồng thời ông cũng “có lý do tự tin” khi làm như vậy mà tỷ lệ thất nghiệp không tăng mạnh. ở mức 3,9%.

Ông nói rằng nếu lạm phát tiếp tục giảm “trong vài tháng nữa… ba tháng, bốn tháng, năm tháng… chúng ta có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất chỉ vì lạm phát thấp hơn.” Ông nói thêm: “Nó không liên quan gì đến việc cố gắng cứu nền kinh tế. Nó phù hợp với mọi quy tắc chính trị. Không có lý do gì để nói rằng chúng tôi sẽ giữ nó ở mức thực sự cao”.

Ông cho biết Fed vẫn có khả năng tăng lãi suất bổ sung nếu dữ liệu sắp tới bao gồm áp lực giá trở lại bất ngờ. Ông nói thêm rằng một cú sốc bất ngờ có thể “làm nổ tung” kịch bản hạ cánh mềm.

Nhưng nhìn chung, đã có một sự thay đổi trong giọng điệu dường như đã bắt đầu đếm ngược cho một quá trình xoay trục vốn đã quá hạn lâu.

Karim Basta của III Capital Management viết: “Phản ứng giảm lãi suất để ứng phó với lạm phát thấp hơn không có gì đáng ngạc nhiên”. “Hãy thiết lập một khung thời gian rõ ràng cho việc này.”

Lợi suất trái phiếu giảm sau những tuyên bố này và các nhà giao dịch chuyển sang cắt giảm lãi suất bắt đầu từ tháng 5, với mức giảm hơn 1 điểm phần trăm vào năm 2024.

Fed giữ lãi suất qua đêm chuẩn ổn định trong khoảng 5,25% -5,50% vào cuối cuộc họp từ ngày 31 tháng 10 đến tháng 11. Các nhà phân tích phần lớn kỳ vọng kết quả tương tự sẽ đạt được tại cuộc họp diễn ra vào ngày 12-13/12.

Bình luận của Waller bao gồm những lời cảnh báo hiện đã trở thành tiêu chuẩn trong các lần xuất hiện trước công chúng của các quan chức Fed.

Ông nói thêm: “Lạm phát vẫn còn rất cao và còn quá sớm để nói liệu sự suy thoái mà chúng ta đang chứng kiến ​​có tiếp tục hay không”. “Vẫn còn rất nhiều điều không chắc chắn về tốc độ hoạt động trong tương lai, vì vậy tôi không thể nói chắc chắn liệu (Ủy ban Thị trường mở Liên bang) đã làm đủ để ổn định giá cả hay chưa.”

Tuần này đánh dấu cơ hội cuối cùng để các nhà hoạch định chính sách của Fed bày tỏ quan điểm của họ một cách công khai trước khi việc ngừng liên lạc trước cuộc họp thông thường có hiệu lực.

Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell có thể sẽ có tiếng nói cuối cùng với bài phát biểu của ông vào thứ Sáu tại Spelman College ở Atlanta.

Đừng nấu gà tây quá chín

Theo thước đo ưa thích của Fed, Chỉ số giá chi tiêu tiêu dùng cá nhân, lạm phát đã giảm từ 7,1% vào mùa hè năm ngoái xuống mức gần đây là 3,4%.

Fed đang nhắm mục tiêu tỷ lệ lạm phát 2% và các nhà hoạch định chính sách cho rằng tiến bộ cho đến nay là nhờ sự kết hợp của những cải thiện trong nguồn cung hàng hóa và lao động sau những biến dạng trong thời kỳ đại dịch, cũng như tác động hạn chế của chi phí đi vay tăng mạnh sau khi Fed dẫn đầu. .. Chính sách liên bang. Lãi suất tăng 5,25 điểm phần trăm trong 18 tháng.

Đối với Chủ tịch Fed Chicago Austan Goolsbee, chắc chắn có một số lo ngại về việc lạm dụng nó.

Ông nói trong một cuộc phỏng vấn hôm thứ Ba với Marketplace: “Một khi bạn nghĩ rằng mình đang đi đúng hướng để đạt được mục tiêu lạm phát, mức độ hạn chế bạn cần áp dụng sẽ ít hơn”. “Bất cứ ai nấu gà tây đều biết rằng bạn nên lấy nó ra khỏi lò trước khi nó chín tới mức bạn muốn, vì nó sẽ còn dư nhiệt”.

Phát biểu tại cuộc họp của Hiệp hội Ngân hàng Utah ở Thành phố Salt Lake, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Michelle Bowman đã tìm cách duy trì khả năng tăng lãi suất, đồng thời đặt ra một loạt câu hỏi về mức độ tiến triển bền vững của lạm phát.

Bowman cho biết: “Triển vọng kinh tế cơ bản của tôi vẫn kỳ vọng rằng chúng tôi sẽ cần tăng lãi suất quỹ liên bang để giữ chính sách đủ hạn chế nhằm đưa lạm phát xuống mục tiêu 2% của chúng tôi kịp thời”.

Nhưng ngay cả Bowman cũng không ngừng kêu gọi một cách rõ ràng về việc tăng lãi suất nữa. Cô ấy, giống như Waller và Goolsbee, cho biết hành động tiếp theo của Fed sẽ phụ thuộc vào dữ liệu kinh tế.

Dữ liệu lạm phát mới sẽ được công bố vào thứ Năm và các nhà hoạch định chính sách cũng sẽ có sẵn báo cáo việc làm hàng tháng mới và các dữ liệu khác trước khi thu thập vào tháng tới.

Waller chỉ ra rằng dữ liệu y tế gần đây đã đi theo hướng của Fed, với giá tiêu dùng không thay đổi trong tháng 10, chi tiêu bán lẻ suy yếu và tốc độ tăng lương chậm lại.

Ông nói, thị trường lao động vẫn “khá chặt chẽ” và đáng được theo dõi, trong khi sự sụt giảm lãi suất thị trường dài hạn gần đây đã làm giảm bớt một số biện pháp thắt chặt tín dụng mà Fed đang dựa vào để làm chậm nền kinh tế.

Waller cho biết, lãi suất dài hạn “vẫn cao hơn so với trước giữa năm và điều kiện tài chính tổng thể thắt chặt hơn, điều này sẽ gây áp lực giảm chi tiêu của hộ gia đình và doanh nghiệp”.

Tiêu chuẩn của chúng tôi: Nguyên tắc ủy thác của Thomson Reuters.