cỡ chữ
NYSE
Từ một điểm nhất định trở đi, không có đường quay trở lại. Thị trường chứng khoán đã đạt đến mức đó vào tuần trước.
Ồ, thị trường đã hy vọng, khi sang tuần, rằng lạm phát đã đạt đỉnh, rằng Fed sẽ sớm ngừng tăng lãi suất và đáy đã ở bên trong. Nhưng công bố dữ liệu CPI tháng 8 hôm thứ Ba cho thấy lạm phát không như vậy. Tất cả các mục đích tốt đã được thuần hóa và phung phí, các chỉ mục chính được gửi đến Ngày tồi tệ nhất của họ kể từ năm 2020.
sau đó
FedEx
(Mã chứng khoán: FDX) Tôi đã quyết định nói với các nhà đầu tư – một tuần trước, hãy ghi nhớ – rằng Thu nhập của cô ấy thật khủng khiếp Và cô ấy đã rút lại sự hướng dẫn của mình trong cả năm. Tất cả điều này xảy ra một tuần trước khi Fed họp để thảo luận về việc tăng lãi suất tiếp theo, đó là Có thể là 0,75 điểm phần trăm khác.
Bây giờ không có lối thoát nào khỏi những gì sắp xảy ra, và thị trường chứng khoán biết điều đó. Các
Và giảm 4,1% trong tuần, trong khi
Chỉ số này giảm 4,8% và
Nó đã giảm 5,5%.
Dave Donabedian, Giám đốc đầu tư tại CIBC Private Wealth US cho biết: “Các nhà đầu tư đang phải đối mặt với thực tế là Fed còn nhiều việc phải làm và rủi ro suy thoái là rất cao”. Chúng tôi không nói về việc bơm thêm tiền vào thị trường chứng khoán. Chúng tôi giảng về sự kiên nhẫn. ”
Điều này dường như đi ngược lại với nguyên tắc thường được trả để lạc quan khi mọi người khác đang mong đợi điều tồi tệ nhất. Jason Goepfert của Sundial Capital Research lưu ý rằng chưa đến 1% cổ phiếu trong S&P 500 đóng cửa cao hơn vào thứ Ba, điều chỉ xảy ra 28 lần kể từ năm 1940. Chỉ số này tăng trung bình 15,6% trong 12 tháng tiếp theo và là 79 cao hơn% theo thời gian.
Đây có phải là một cơ hội mua không?
Không quá nhanh. Doug Ramsay, Giám đốc đầu tư tại Leuthold Group, lưu ý rằng đôi khi thị trường có thể trở nên “quá bán”. Đây có thể là màn dạo đầu cho những đợt sụt giảm tiếp theo, như trường hợp của năm 1998, trước khi việc quản lý vốn dài hạn gặp khó khăn; Năm 1987, trước Thứ Hai Đen; Và trước đợt bán tháo tồi tệ nhất của thị trường gấu 1973-1974. Ramsay giải thích: “Hầu hết các đợt sụp đổ ngắn hạn tồi tệ nhất trên thị trường đều xảy ra trước các tình trạng bán quá mức.
Tỷ lệ cược ngày càng tăng. Fed dường như rất có ý định kiểm soát lạm phát và điều đó có thể có nghĩa là lãi suất sẽ cao hơn rất nhiều. Nơi mà các nhà đầu tư từng lo lắng về mức lãi suất cuối cùng là 3,5%, thì giờ đây họ đang nói trên 4%, thậm chí 5%. Một khi Fed ở đó, nhiều khả năng sẽ ở lại đó hơn là bắt đầu cắt giảm lãi suất ngay lập tức.
Tuy nhiên, thị trường gấu thường không kết thúc – và thị trường tăng giá không bắt đầu – cho đến khi Fed bắt đầu nới lỏng, theo Ed Clisold, chiến lược gia trưởng của Mỹ tại Ned Davis Research, đôi khi phải đến sau khi cắt giảm lãi suất lần thứ hai. Khi thị trường giảm giá kết thúc trước khi Fed hoàn thành việc tăng lãi suất, thị trường giảm giá thứ hai thường xảy ra. “Lịch sử nói rằng chu kỳ thắt chặt sẽ gây ra nhiều đau đớn hơn cho thị trường chứng khoán,” Clisold viết.
Ngay cả khi điều đó trở thành không đúng sự thật, không có thời gian để trở thành một anh hùng. Sebastian Galley, Nhà chiến lược quản lý tài sản của Nordea, chỉ ra rằng các nhà đầu tư nên cố gắng xác định các công ty có “các giải pháp giá trị hấp dẫn với rủi ro giảm giá thấp và có khả năng phục hồi trong nhiều tình huống và mô hình”, đó là một cách nói dài dòng. kho chất lượng. Ông kết luận, “Những gì chúng ta có thể cố gắng đạt được là quản lý những rủi ro phức tạp này và bắt đầu định vị chúng trong vài quý tiếp theo khi được đánh giá đúng mức.”
Hoặc đơn giản là chờ đợi nó.
viết thư cho Ben Levisohn tại Ben.Levisohn@barrons.com
“Nhà phân tích. Con mọt sách thịt xông khói đáng yêu. Doanh nhân. Nhà văn tận tâm. Ninja rượu từng đoạt giải thưởng. Một độc giả quyến rũ một cách tinh tế.”