Thị trường ngay lập tức bị hoảng sợ trước viễn cảnh đảng Tập hợp Quốc gia cực hữu giành chiến thắng trong cuộc bầu cử lập pháp vào ngày 30 tháng 6 và ngày 7 tháng 7, viễn cảnh về chính sách tài khóa dân túy, các biện pháp nhắm vào các ngân hàng và một “cuộc khủng hoảng tài chính kiểu Les Truss”.

Cùng với việc bán tháo cổ phiếu, chi phí đi vay tăng lên và chênh lệch lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Pháp và Đức tăng thêm 25 điểm cơ bản.

Các chiến lược gia của Goldman kỳ vọng mức chênh lệch này sẽ tiếp tục rộng trong những tuần tới.

Các chiến lược gia của Goldman Sachs cho biết trong một báo cáo nghiên cứu được công bố hôm thứ Sáu: “Điều này có thể tiếp tục gây áp lực lên chứng khoán nội địa của Pháp, đặc biệt là các ngân hàng, vốn rất nhạy cảm với chênh lệch lãi suất quốc gia”.

Những tên tuổi địa phương lớn của Pháp bao gồm chuỗi siêu thị Carrefour, công ty xây dựng Vinci và công ty tiện ích Engie, trong khi những gã khổng lồ có tầm nhìn quốc tế bao gồm LVMH, L'Oréal và Rémy Cointreau.

Trong ngắn hạn, Goldman khuyên nên tìm đến các lĩnh vực phòng thủ như chăm sóc sức khỏe trong bối cảnh bất ổn chính trị gia tăng.

Ngân hàng đầu tư cho biết chiến thắng trong Cuộc biểu tình Quốc gia có thể sẽ ảnh hưởng nặng nề hơn đến chứng khoán nội địa của Pháp, mặc dù về lâu dài đảng này có thể tỏ ra thân thiện với doanh nghiệp hơn dự kiến ​​nếu vẫn tập trung vào việc đảm bảo ứng cử viên giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống năm 2027.

Ông nói thêm rằng cũng có khả năng xảy ra tình trạng quốc hội treo và bế tắc chính trị, điều này sẽ “làm giảm khả năng phản ứng dữ dội của thị trường” nhưng phù hợp với chênh lệch lãi suất quốc gia rộng hơn, điều này sẽ liên tục đè nặng lên các cổ phiếu bán khống trong nước đã được xác định.

Theo Sharon Bell, chiến lược gia trưởng về cổ phiếu tại Goldman, CAC 40 nói chung chỉ có khoảng 20% ​​cổ phần của Pháp.

Bell nói với “Squawk Box Europe” của CNBC vào thứ Hai: “Bây giờ, đây không phải là mức độ ảnh hưởng của Pháp bằng 0 và rõ ràng là mọi người đang tăng thêm phí bảo hiểm rủi ro cho Pháp ngay bây giờ trong cuộc bầu cử sắp tới”.

Bà nói thêm: “Thị trường này cũng hoạt động tốt trong những năm gần đây, với một số công ty được đánh giá rất cao… 80% bên ngoài nước Pháp, nhiều công ty trong số họ kiếm được bằng đô la”.

“Tôi nghĩ việc bán tất cả các cổ phiếu của Pháp là một phản ứng tự nhiên và chúng tôi nhận thấy rủi ro cao nhất là các cổ phiếu vốn hóa nhỏ và các tên tuổi địa phương của Pháp”.

Bà nói thêm rằng từ góc độ rộng hơn, nhận thức cao về rủi ro chính trị ở châu Âu góp phần tạo ra khoảng cách đánh giá giữa khu vực với Hoa Kỳ.

“Khi tôi nói chuyện với các khách hàng toàn cầu – khách hàng ở Châu Á và Hoa Kỳ – về việc đầu tư vào Châu Âu, điều đầu tiên tôi nghĩ đến là rủi ro chính trị… Tôi chắc chắn nghĩ rằng khoảng cách giữa Châu Âu và Hoa Kỳ sẽ không thu hẹp, và thậm chí có thể thu hẹp lại một chút, đúng như vậy,” Bell nói. “Quan điểm của chúng tôi là như vậy, nhưng nó sẽ không đóng cửa vì một số rủi ro đó.”