Nhận bản cập nhật Arm Ltd miễn phí

Chúng tôi sẽ gửi cho bạn một tập tin myFT Daily Digest Làm tròn email đến email mới nhất cánh tay hạn chế Tin tức mỗi sáng.

Nhà thiết kế chip thuộc sở hữu của SoftBank, Arm đã bắt đầu đếm ngược đến đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng lớn nhất tại Hoa Kỳ trong gần hai năm, khi công bố bản cáo bạch về việc niêm yết Nasdaq dự kiến ​​vào đầu tháng tới.

Arm đang trên đà trở thành công ty có giá trị nhất hoàn tất đợt IPO tại Mỹ ít nhất kể từ tháng 11 năm 2021, khi nhà sản xuất ô tô điện Rivian niêm yết với giá trị vốn hóa thị trường ban đầu là 70 tỷ USD.

SoftBank, do Masayoshi Son lãnh đạo, đã mua lại Arm có trụ sở tại Vương quốc Anh với giá 32 tỷ USD vào năm 2016. Hồ sơ hôm thứ Hai đã xác nhận rằng một thỏa thuận nội bộ vào đầu tháng này giữa SoftBank Group và Vision Fund – một phương tiện đầu tư do tập đoàn Nhật Bản điều hành – đã định giá Arm với 64 tỷ USD USD.

Bản cáo bạch tiết lộ rằng Arm phụ thuộc vào Trung Quốc để kiếm khoảng 1/4 doanh thu, giống như việc chính quyền Joe Biden đang tăng cường các hạn chế đối với hoạt động của các công ty bán dẫn Hoa Kỳ tại đó. Hoạt động kinh doanh của Arm tại Trung Quốc được điều hành bởi một công ty địa phương mà cả công ty này và SoftBank đều không kiểm soát.

Các thiết kế cánh tay gần như độc quyền trên các con chip ở trung tâm của mọi điện thoại thông minh, với hơn 99% thị phần. “Chúng tôi ước tính rằng khoảng 70% dân số thế giới sử dụng các sản phẩm dựa trên ARM,” công ty cho biết trong hồ sơ, đồng thời cho biết thêm rằng các chip chứa công nghệ của họ chiếm 49% thị phần trong tổng thị trường có thể định địa chỉ trị giá hơn 200 tỷ USD vào năm ngoái. quá khứ .

Tuy nhiên, Arm có trụ sở tại Cambridge đang quay trở lại thị trường đại chúng sau 7 năm vắng bóng khi thị trường điện thoại thông minh đang trải qua thời kỳ suy thoái lớn nhất trong một thập kỷ.

Arm đã báo cáo doanh thu 2,7 tỷ đô la trong 12 tháng tính đến ngày 31 tháng 3, giảm 1% so với cùng kỳ năm ngoái, theo bản cáo bạch. Lợi nhuận ròng giảm 5% xuống còn 524 triệu USD. Bản thân Arm sẽ không nhận được tiền thu được từ đợt IPO, buộc SoftBank phải bán cổ phần của mình.

Sự chậm lại đang gây áp lực buộc Arm phải khai thác các nguồn tăng trưởng mới bằng cách mở rộng sang thị trường ô tô và điện toán đám mây, đồng thời tăng giá trị tài sản trí tuệ của mình. Son cũng muốn nhấn mạnh vai trò của Arm trong thị trường trí tuệ nhân tạo đang phát triển.

SoftBank đã đàm phán với một số khách hàng và nhóm công nghệ về việc trở thành nhà đầu tư trong đợt IPO, bao gồm Amazon, Intel và Nvidia, nhà sản xuất chip tập trung vào AI có giá thầu 66 tỷ USD để mua Arm vào năm 2022. SoftBank không cung cấp thông tin. các nhà đầu tư nền tảng nộp đơn vào thứ Hai.

Trong số các yếu tố rủi ro được nêu chi tiết trong bản cáo bạch, Arm cảnh báo rằng họ “đặc biệt phải đối mặt với rủi ro kinh tế và chính trị” ảnh hưởng đến Trung Quốc, thị trường điện thoại thông minh lớn nhất thế giới. Doanh thu từ cổ phiếu từ quốc gia đó đã giảm vào năm ngoái do sự kết hợp giữa tăng trưởng kinh tế chậm lại và “các yếu tố liên quan đến kiểm soát xuất khẩu và các vấn đề an ninh quốc gia”.

Mối quan hệ của công ty với Trung Quốc còn phức tạp hơn do cấu trúc sở hữu độc quyền của Arm China, công ty nắm độc quyền cấp phép sở hữu trí tuệ của mình cho các khách hàng Trung Quốc như Alibaba và Xiaomi.

Bản cáo bạch cho biết mặc dù được mô tả là “sự phụ thuộc đáng kể” vào Arm China, Arm không có quyền quản lý trực tiếp trong công ty và chỉ nắm giữ 4,8% cổ phần sở hữu gián tiếp trong thực thể, vốn do các nhà đầu tư Trung Quốc sở hữu phần lớn. Công ty con SoftBank, trong đó Arm nắm giữ 10% cổ phần, sở hữu 48% cổ phần của Arm China.

Ông chủ cũ của Arm China, Allen Wu, đã dành hai năm để chống lại những nỗ lực nhằm lật đổ ông cho đến khi các quan chức Thâm Quyến buộc ông phải ra đi vào năm ngoái.

Ở những nơi khác trong hồ sơ, Arm cũng lưu ý rằng họ đã xác định được “điểm yếu nghiêm trọng” trong việc kiểm soát các hệ thống công nghệ thông tin được sử dụng để lập báo cáo tài chính. Nó cho biết họ đã đưa ra một số biện pháp để giải quyết vấn đề trong năm tài chính vừa qua, nhưng không đảm bảo khi nào nó sẽ được khắc phục hoàn toàn.

Một nhà đầu tư dài hạn của SoftBank cho biết khả năng niêm yết Arm của tập đoàn Nhật Bản với mức định giá hơn 60 tỷ USD trong một thị trường khó khăn có thể phục vụ chức năng khôi phục niềm tin vào quyền lực của Son với tư cách là nhà đầu tư công nghệ lớn.

Quy mô tuyệt đối của Arm và lịch sử trong quá khứ với tư cách là một công ty đại chúng có nghĩa là nó được coi là ít rủi ro hơn so với nhiều ứng cử viên IPO truyền thống, nhưng thỏa thuận này vẫn đang được theo dõi chặt chẽ như một phép thử sức mạnh của thị trường IPO Hoa Kỳ sau đợt hạn hán kéo dài 18 tháng.

Goldman Sachs, Barclays, JPMorgan Chase và Mizuho là những cố vấn chính cho đợt chào bán, cùng với 24 ngân hàng khác.

Việc nộp đơn vào thứ Hai cho phép Arm bắt đầu chương trình quảng bá IPO sau khi thị trường mở cửa trở lại sau kỳ nghỉ Lễ Lao động vào đầu tháng Chín. Arm đã đệ trình một bản cáo bạch được phân loại với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch vào đầu năm nay, nhưng các công ty được yêu cầu công bố tài liệu của họ ít nhất 15 ngày trước khi đợt bán cổ phiếu chính thức bắt đầu.

Giám đốc điều hành Arm, Rene Haas, sẵn sàng nhận giải thưởng tiền mặt trị giá 20 triệu đô la sau khi hoàn thành IPO, cũng như giải thưởng vốn chủ sở hữu trị giá 20 triệu đô la.