• Bất chấp dịch bệnh, quá trình mua bán và sáp nhập (M&A) ở Việt Nam được thúc đẩy bởi các công ty trong nước vào năm 2021.
• Các nhà đầu tư lạc quan về Việt Nam, mở đường cho hoạt động M&A mạnh mẽ trong năm nay và 2022.
• Bất chấp những thách thức như đóng cửa biên giới và dịch bệnh, các nền tảng thị trường vững chắc của Việt Nam sẽ đảm bảo Việt Nam vẫn là mục tiêu M&A hấp dẫn.D.

Liên kết và Mua lại (M&A) Cung cấp giải pháp cho nhiều rào cản mà các nhà đầu tư nước ngoài phải đối mặt khi muốn thâm nhập thị trường Việt Nam. Trong thời gian xảy ra dịch bệnh, M & As đã thành lập một số quan hệ đối tác với các công ty địa phương dẫn đầu thị trường.

Hoạt động M&A sụp đổ vào năm 2020 COVID-19 Dịch, tổng giá trị giảm 50%, còn khoảng 3,9 tỷ USD. Tuy nhiên, trong 9 tháng đầu năm, các thương vụ M&A với tổng giá trị được tiết lộ đã ở mức 3 tỷ USD, theo White & Case.

Trước những thách thức về kinh tế và xã hội mà Chính phủ 19 đặt ra, nhiều doanh nghiệp đã xác định M&A là giải pháp tối ưu để tái cấu trúc, mở rộng hệ sinh thái và tạo chuỗi giá trị.

Sáu tháng cuối năm 2019 và 2020 chứng kiến ​​những thương vụ mua lại hoặc tái cơ cấu các công ty tư nhân đáng kể. Dịch bệnh đã dẫn đến sự thay đổi trong xu hướng thị trường theo hướng mua lại nhiều hơn là sáp nhập.

Theo đó, từ năm 2019 đến năm 2021, hơn 80% cổ phần được mua để mua lại và 9% là liên doanh, trong khi chỉ 11% được đưa vào các thương vụ M&A.

Các ngành công nghiệp chính dự kiến ​​sẽ phát triển mạnh mẽ

Theo năm 2021 Báo cáo Thông qua White & Case, ba lĩnh vực đầu tiên của hầu hết các hợp đồng cho hoạt động M&A là công nghiệp và hóa chất, hàng tiêu dùng và bất động sản. Các lĩnh vực công nghiệp và hóa chất đã tạo ra tổng cộng bảy hợp đồng trong ba quý đầu năm 2021. Trên thị trường bất động sản, M&A là một giải pháp nhanh chóng cho các nhà phát triển nước ngoài vào trong nước và các nhà phát triển trong nước mở rộng lĩnh vực đất đai của họ.

Đối với thị trường bất động sản nhà ở, đến năm 2021, các chủ đầu tư ở các quận ngoại thành có xu hướng tìm kiếm nguồn vốn tài trợ đất nền thông qua các thương vụ M&A. Hà nội Và Thành phố Hồ Chí Minh. Chẳng hạn như các tỉnh lân cận có quan hệ tốt với thành phố Hồ Chí Minh Bin Duang Và Đồng nai |Vẫn còn đất để tạo ra các khu đô thị và siêu đô thị có thể trở thành trung tâm của thị trường M&A. Các tỉnh như vậy thu hút các nhà đầu tư từ Nhật Bản, Singapore và Hàn Quốc.

Theo nghiên cứu của Viện CMAC, các hoạt động M&A dự kiến ​​sẽ sôi động hơn trong những năm tới bao gồm sản xuất hàng tiêu dùng, công nghiệp (năng lượng), bất động sản, bán lẻ, ICT và logistics.

Sản xuất, Một trong những lĩnh vực chịu ảnh hưởng đáng kể của COVID-19 tiếp tục thu hút các nhà đầu tư nước ngoài là Việt Nam có chi phí nhân công thấp, vị trí chiến lược và nhiều cảng trên cả nước. Sẽ tiếp tục do ảnh hưởng của các công ty đa quốc gia chuyển đầu tư từ Trung Quốc sang Việt Nam Chiến tranh thương mại Mỹ – Trung, Các trung tâm sản xuất sẽ dẫn đến nhiều tiềm năng hơn về việc chuyển địa điểm sang Việt Nam.

Vào năm 2020, Tập đoàn Stark của Thái Lan đã mua lại 240 triệu USD từ hai nhà sản xuất dây cáp điện lớn của Việt Nam là Thiba Cable và Tovina Metal, tuyên bố đây là giao dịch lớn nhất của khu vực tư nhân tại Việt Nam trong ba năm qua.

Trong những năm gần đây, Năng lượng tái tạo Xây dựng các nhà máy lớn tại các tỉnh trọng điểm như Bình Phước đã trở thành một lĩnh vực thú vị cho các hoạt động M&A, Đa Ninh, Và Nin Duẩn. Người mua các trang trại gió ven biển và ven biển ở Tây Nguyên và duyên hải miền Trung sôi động.

Ví dụ, liên doanh vào năm 2021 CTCP Đầu tư Năng lượng Hùng Bắc Và Công ty CP Đầu tư Xây dựng và Phát triển Vịt Nông Miền Bắc đã cam kết xây dựng ba trang trại điện gió với tổng công suất 300MW và tổng vốn đầu tư 456,5 triệu USD (10,5 nghìn tỷ đồng). Ngành công nghiệp này cũng đang thu hút sự hỗ trợ đáng kể của chính phủ như mở rộng Phí tiếp nhận (FiT) Đối với các dự án điện gió từ năm 2021 đến hết năm 2023, giảm rủi ro tài chính cho các dự án điện gió triển khai trước thời hạn mới.

Các động lực chính của hoạt động M&A trong tương lai

Có nhiều yếu tố sẽ thúc đẩy hoạt động mua bán và sáp nhập tại Việt Nam trong ba năm tới. Thứ nhất, thị trường tiêu dùng rộng lớn và đang phát triển (khoảng 100 triệu người), với tầng lớp trung lưu ngày càng tăng, dự kiến ​​sẽ tăng lần lượt từ 18% vào năm 2020 lên 25% và 30% vào năm 2025 và 2030. Nó mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn trong các ngành chủ chốt như bán lẻ, F&B, dịch vụ tài chính, bất động sản, hậu cần và chăm sóc sức khỏe.

Thứ hai, với chính phủ mới, các nhà đầu tư hiện tại mong đợi quá trình phê duyệt các dự án vốn bị trì hoãn từ lâu của chính quyền địa phương sẽ được đẩy nhanh hơn. Điều này khắc phục được vấn đề mà các nhà đầu tư nước ngoài gặp phải trong quá trình thông báo kiểm soát kết nối tốn nhiều thời gian, có thể mất đến sáu tháng. Một số yếu tố phụ trợ khác góp phần tăng trưởng ổn định cảnh quan chính trị – xã hội và mở rộng đô thị hóa, thị trường.

Các công ty trong nước đang dẫn đầu thị trường

Việt Nam đang có những thay đổi với sự gia tăng của các công ty trong nước để đảm bảo vị thế vững chắc trên thị trường. Không giống như trước đây khi các nhà đầu tư nước ngoài nói chung là người mua, nhiều công ty Việt Nam đã lật ngược tình thế trở thành “thợ săn” sau chiến lược M&A quyết liệt nhằm mua lại các công ty nước ngoài.

Tỷ lệ các công ty Việt Nam đóng vai trò là người mua trong các hợp đồng M&A đã tăng từ 11,8% năm 2018 lên hơn 30% trong năm 2019-2020. Các thỏa thuận M&A không chỉ giữa các công ty Việt Nam hay các nhà đầu tư nước ngoài, mà cả các công ty Việt Nam như Masan Group và Vingroup, có xu hướng mua lại các công ty nước ngoài.

Vào năm 2020, Masan Group sẽ tiếp quản bộ phận vonfram của HC Starck Tungsten, nhà sản xuất hàng đầu thế giới với công nghệ chịu nhiệt như một phần trong kế hoạch trở thành nhà sản xuất vật liệu công nghiệp công nghệ cao hàng đầu. Thông qua thương vụ mua lại, Masan Group có kế hoạch mở rộng thị trường từ 1,3 tỷ USD lên 4,6 tỷ USD.

Cùng năm, Wingroop mua lại 51% cổ phần của nhà sản xuất điện thoại thông minh BQ của Tây Ban Nha, nhằm khai thác tiềm năng của các công nghệ tiên tiến của châu Âu và quy trình nghiên cứu và phát triển (R&D).

Để nâng cao năng lực sản xuất ô tô, VinFast, công ty con của Vingroup, đã tiếp quản Trung tâm Kiểm định Ô tô Lang Lang ở Australia với diện tích 900 ha. Các hoạt động M&A này góp phần nâng cao vị thế của Việt Nam trên thị trường M&A nước ngoài, làm nổi bật tiềm năng của đất nước với tư cách là người mua và người bán.

Các thương vụ M&A lớn trong năm 2019-2021

Hợp đồng trong nước

Năm 2019 có 22 hợp đồng M&A trong nước và 8 tháng đầu năm 2020. Tập đoàn Mason là một trong những công ty đầu tiên kích thích thị trường bán lẻ thông qua M&A, trong khi Vinamilk, nhà sản xuất sữa lớn nhất cả nước, tăng thị phần thông qua M&A. . Trong khi đó, Vingroup đang tập trung tái cấu trúc hệ sinh thái công nghiệp của mình.

Năm 2019, Masan Group và Vingroup đã đồng ý hợp nhất VinCommerce (bán lẻ), VinEco (nông nghiệp) và Masan Consumer Holdings để tạo thành một tập đoàn bán lẻ và hàng tiêu dùng hàng đầu tại Việt Nam. Công ty mới sẽ có mạng lưới phân phối gồm 2.600 cửa hàng VinMart và VinMart + tại 50 tỉnh, thành phố, cũng như mạng lưới 14 trang trại công nghệ cao của VinEco.

Năm 2019, Vinamilk chính thức công bố trở thành công ty mẹ của GTNFoods. Sau giao dịch, Vinamilk nắm giữ 51% Mộc Châu Milk – 9% thị phần của công ty con GTNFoods. Với môi trường tuyệt vời, Vinamilk mang lại nhiều lợi ích về nguồn lực và cơ hội mở rộng thị trường và danh mục sản phẩm của GTNFoods. Mua lại.

Trong tổng giá trị M&A, 1,6 tỷ USD đã được các nhà đầu tư trong nước huy động được trong 10 tháng đầu năm 2021.

Hợp đồng nước ngoài

Ngoài ra, các nhà đầu tư nước ngoài đến từ Nhật Bản, Hàn Quốc, Thái Lan và Singapore đã tích cực tham gia thị trường chỉ trong tháng 9 năm 2020 với 19 thỏa thuận giữa các nhà đầu tư Nhật Bản và các công ty Việt Nam.

Trong khi đó, các nhà đầu tư Thái Lan rất tích cực. Vào năm 2020, Banbu, Thái Lan, một công ty giải quyết năng lượng tích hợp hàng đầu ở Châu Á – Thái Bình Dương, đã mua lại trang trại gió ven biển El Wind Muidin ở tỉnh Ninh Thuận – Nam Trung Bộ. Việc các nhà đầu tư Thái Lan mua lại 66 triệu USD năng lượng tái tạo của Việt Nam dự kiến ​​sẽ tạo ra 80% năng lượng tái tạo của cả nước được sản xuất tại tỉnh.

Ngoài ra, Sumitomo Mitsui của Nhật Bản đã trả 1,3 tỷ USD tín dụng FE cho các thương vụ lớn, SK Đông Nam Á của Singapore đầu tư 410 triệu USD vào Wincommerce, Bearings của Anh và Alibaba của Trung Quốc huy động được 400 triệu USD vào CrownX.

Cơ hội và thách thức trong thị trường M&A Việt Nam

Thị trường mở rộng nhanh chóng của Việt Nam cung cấp nhiều loại tài sản, thúc đẩy hội nhập vào nền kinh tế toàn cầu thông qua nhiều loại cổ phiếu Các hiệp định thương mại tự do (FTA), viz Hiệp định thương mại tự do EU-Việt Nam (EVFTA) và sắp tới Đối tác kinh tế toàn diện khu vực (RCEP) và nguồn cung lao động với giá cả phải chăng đã khiến đầu tư nước ngoài vào nước này trở nên đáng giá.

M&A ở Việt Nam không có luật thống nhất mà được điều chỉnh bởi các chức năng M&A Luật Công ty, Luật Đầu tư, Luật chứng khoán và Luật cạnh tranh. Những thay đổi gần đây trong các luật này đã tạo thêm thách thức cho những người mua tiềm năng. Ví dụ, theo luật cạnh tranh mới, một tỷ lệ đáng kể các hợp đồng M&A phải tuân theo các yêu cầu về hồ sơ kiểm soát sáp nhập và quá trình định giá có thể khiến thời hạn của hợp đồng thêm vài tháng không chắc chắn.

Các doanh nghiệp địa phương cần cải cách thể chế và chính sách thuận lợi hơn để phát triển như liên doanh và thâm nhập thị trường toàn cầu.

Quan điểm

M & As tại Việt Nam được kỳ vọng sẽ tiếp tục phát triển dưới ảnh hưởng của COVID-19, do sự lạc quan mạnh mẽ của các nhà đầu tư đang có mức tăng trưởng GDP khả quan tại Việt Nam.

Các hạn chế hoạt động và ranh giới khép kín gây khó khăn cho việc thực hiện sự cẩn trọng phù hợp với các nhà đầu tư không thể tiếp cận các nền tảng kinh doanh.

Bất chấp những thách thức còn để lại, thị trường M&A đã có những dấu hiệu tích cực và được kỳ vọng sẽ phục hồi khi dịch bệnh từng bước được kiểm soát. Thêm nhiều thương vụ trong lĩnh vực sản xuất, hậu cần, năng lượng tái tạo và bất động sản sẽ tiếp tục thúc đẩy hoạt động M&A tại Việt Nam.