(Bloomberg) – Giám đốc điều hành Unilever Plc, Alan Job, đang phải đối mặt với áp lực ngày càng lớn để đưa ra một chiến lược mới sau khi sự phản đối của nhà đầu tư buộc chủ sở hữu xà phòng Dove từ chối lời đề nghị mua lại bộ phận sản phẩm tiêu dùng của GlaxoSmithKline Plc.
Đọc nhiều nhất từ Bloomberg
Hôm thứ Tư, Unilever đã từ bỏ việc theo đuổi lĩnh vực kinh doanh trị giá 50 tỷ bảng Anh (68 tỷ USD) bao gồm các nhãn hiệu như kem đánh răng Sensodyne và thuốc giảm đau Advil, sau khi nhà sản xuất dược phẩm của Anh từ chối cách tiếp cận của mình và giá cổ phiếu của Unilever giảm mạnh.
Thất bại công khai, xảy ra sau khi các nhà phân tích cầu xin Unilever không tiếp tục và một cổ đông lớn nói rằng ban lãnh đạo “đã mất âm mưu”, như một lời nhắc nhở về nỗ lực không thành công của Kraft Heinz trong việc tiếp quản công ty vào năm 2017 với giá 143 tỷ USD. Thảm họa này đã dẫn đến những thay đổi mạnh mẽ đối với Unilever, bao gồm việc củng cố trụ sở chính tại Vương quốc Anh, từ bỏ cấu trúc Anh-Hà Lan cồng kềnh và áp dụng chiến lược mua lại tích cực hơn nhưng đã thất bại trong lần thử nghiệm lớn đầu tiên.
Thương vụ Glaxo Brands sẽ là thương vụ mua lại lớn nhất từ trước đến nay của Unilever và nhằm củng cố sự tập trung của công ty vào lĩnh vực chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng. Job đặt ra tham vọng đó trong nội bộ công ty sau khi chuyển đến London vào năm 2020, nhằm mục đích tạo điều kiện thuận lợi cho các vụ mua lại và chuyển nhượng lớn.
Cổ phiếu Unilever đã kéo dài đà tăng thoải mái vào thứ Năm, tăng 1,9% trong phiên giao dịch đầu giờ tại London. Cổ phiếu Glaxo giảm 1,4%.
Đầu tuần này, Unilever cho biết bộ phận Glaxo là một “phù hợp chiến lược mạnh mẽ”, nhưng nó sẽ khám phá các cơ hội mua lại khác trong lĩnh vực sức khỏe người tiêu dùng. Công ty cũng cho biết họ sẽ duy trì kỷ luật tài chính và không trả quá mức.
sức khỏe và sắc đẹp
Trong tuyên bố đó, Jope cũng thông báo về một cuộc cải tổ Unilever sẽ tập trung lại các hoạt động chăm sóc sức khỏe, sắc đẹp và vệ sinh, dựa trên các thương vụ mua lại lớn và gợi ý rằng việc thoái vốn bao gồm cả hoạt động thực phẩm của nó.
Trong những năm gần đây, chi nhánh của công ty này đã bị ảnh hưởng bởi áp lực lạm phát tại các thị trường mới nổi đã làm giảm tốc độ tăng trưởng chung của Unilever so với đối thủ truyền kiếp Nestle SA, công ty đang nhận được sự thúc đẩy từ việc kinh doanh thức ăn cho vật nuôi thành công.
Tuy nhiên, giá cổ phiếu Unilever giảm mạnh do giới đầu tư đặt câu hỏi về tính hợp lý của thương vụ Glaxo. Các nhà phân tích đã viết ghi chú “Please Don’t”, gọi đó là một “thỏa thuận rất tệ”. Các cơ quan xếp hạng cũng đã cảnh báo rằng Unilever có thể bị hạ hạng nếu tiếp tục mua lại.
Jobe đã phải đối mặt với những lời chỉ trích từ một số cổ đông vì tập trung vào tính bền vững khi giá cổ phiếu của công ty suy yếu.
‘giới hạn thiệt hại’
Nhà phân tích Bruno Montaigne của Bernstein cho biết đây là “tin tốt” khi thương vụ này sẽ không xảy ra, mặc dù ông mô tả động thái mới nhất là một nỗ lực để “hạn chế thiệt hại”.
Trong một email, ông nói Unilever đang “cố gắng kiểm soát câu chuyện.” Nếu loại trừ giá thầu cao hơn, có vẻ như họ đã kết thúc chương trình tại đây. Đây rõ ràng không phải là trường hợp. Các nhà đầu tư đã bỏ thầu bởi giá cổ phiếu và phản hồi mà họ đưa ra. ”
Động thái từ bỏ cuộc đuổi bắt của Unilever cũng đặt ra câu hỏi về chiến lược của Giám đốc điều hành Glaxo Emma Walmsley, người đã nói rằng bà ủng hộ kế hoạch tách bộ phận tiêu dùng. Công ty dược phẩm cho biết họ sẽ xem xét bất kỳ giá thầu nào, sau khi được Elliott Investment Management LP thúc đẩy để tăng lợi nhuận cho cổ đông và các nhà thầu mới có thể xuất hiện.
Đáp lại sự quan tâm trước đó của Unilever, Glaxo cho biết họ kỳ vọng sẽ chứng kiến mảng tiêu dùng tăng trưởng 4% đến 6% trong trung hạn, nhanh hơn tốc độ thị trường. Ước tính này làm tăng ngưỡng đối với bất kỳ người mua tiềm năng nào khác, trong bối cảnh kỳ vọng rằng giá thầu thành công có thể yêu cầu tăng thêm 10 tỷ đô la hoặc lâu hơn. Glaxo sẽ phác thảo cơ sở lý luận cho sự tăng trưởng như vậy tại một cuộc họp nhà đầu tư vào cuối tháng Hai.
Các nhà thầu khác?
Người phát ngôn của Glaxo cho biết: “Chúng tôi rất tập trung vào việc tối đa hóa giá trị của cổ đông và rất tin tưởng vào tương lai và tiềm năng của công ty.” “Ngành kinh doanh chăm sóc sức khỏe người tiêu dùng có một danh mục đầu tư đặc biệt và giới thiệu cho các cổ đông hiện tại và tiềm năng một hồ sơ tài chính rất hấp dẫn hỗ trợ đầu tư và lợi nhuận trong tương lai.”
Việc Unilever theo đuổi sự thống nhất đã làm dấy lên suy đoán về sự xuất hiện của những người cầu hôn khác, bao gồm Procter & Gamble hay Nestle SA.
Khi các nhà phân tích ép Procter & Gamble về chiến lược mua lại của mình vào thứ Tư, Giám đốc điều hành John Mueller cho biết ông thích danh mục đầu tư hiện có và sẽ “rất kỷ luật” trong bất kỳ giao dịch nào. Chăm sóc da và chăm sóc sức khỏe cá nhân là hai danh mục mà P&G coi là lĩnh vực trọng tâm đặc biệt cho các thương vụ tiềm năng, ông nói trong một cuộc điện thoại, nhưng “chúng tôi không cần các vụ mua bán và sáp nhập lớn để đạt được các mục tiêu tài chính.”
(Cập nhật với Unilever và Glaxo trong đoạn thứ năm)
Đọc nhiều nhất Bloomberg Businessweek
© Bloomberg LP 2022
“Nhà phân tích. Con mọt sách thịt xông khói đáng yêu. Doanh nhân. Nhà văn tận tâm. Ninja rượu từng đoạt giải thưởng. Một độc giả quyến rũ một cách tinh tế.”